Re: 有人知道 TSGK--12年期美金『CMS雙率區間』利눠… - 投資

※ 引述《mokuku (mokuku)》之銘言：
: 收到一封銀行理專寄的信
: TSGK--12年期美金『CMS雙率區間』利率連動債券
: 澳洲紐西蘭銀行發行的
: 號稱可以保本,
: 利率
: 1~4年 8.25%
: 5~8年 9.25%
: 9~12年 10.25%
: 請問一下有這麼好的事嗎?
: 可以保本, 每年又有至少 8% 利息!
: 另外, 因為很多人都看衰美元,
: 所以如果12年到期後, 他會是
: 本金(美元) 轉 本金(澳幣) 再轉 本金(台幣)
: 還是
: 本金(美元) 轉 本金(台幣)
: 阿?
: 謝謝!

連動式債券　Structured Note。

連動式債券，是債券的一種，英文是Structured Note，通常是以外幣計價的方式投

資於海外債券；連動債券的兩大訴求，一是保本，二是高收益，其連動的標的物有利

率、匯率、股票、主要金融市場指數如道瓊、那斯達克、一籃子股票、單一股票、黃

金等各式各樣的標的。而依連結的標的物不同可以區分為「股票型指數連動債券」及

「利率連動債券」兩大類。

根據投資專家指出，連動式債券的投資時間較長，從 9 個月到 3 年、5 年7年都有。

一般而言，當利率愈低時，投資時間最好愈長，保本率則可設高一點，通常由進場點利

率來決定保本金多寡。若選擇天期較長，並持有到期，保障獲利率往往超過 5%，比定存

利率高。

另外，連動式債券的保本與否，投資大眾應該要深入看連動式債券的合約，通常連動債

為了要提高投資者的收益，在拿到投資者的本金後，會將投資者的利息轉作投資或者連

結到其他各種的標的物，然而連結投資是要花成本，成本高者就會動用到本金，因此，

當投資者在選擇投資的連動式債券時，應該要細讀合約上的說明，以確保本金的保障。

至於風險部分，可分為：

１、發行機構信用風險：台灣市場上所看到的連動式債券產品，大都從國外引進，

發行的國外專業投資機構的債信評等必須在Ａ級〈中上等級〉以上，目前國內

銀行推出的連動式債券商品，其債券的信用評等多半Ｓ＆Ｐ評為ＡＡ級左右，

對投資人較有保障，故風險較小。

２、連動條件適用風險：例如：某銀行發行的３年期美元利率連動債券，連動標的

是６個月期美元ＬＩＢＯＲ〈倫敦銀行間拆款利率〉，若第一年ＬＩＢＯＲ變

動在０至４％間，就可以拿到４‧８５％的利息；如果變動超過４％的約定範

圍，則利息為0。

３、匯兌風險由於連動式債券多以美元計價，因此投資人必須考量到申購時以新台

幣兌換美元，到期贖回時由美元再換回新台幣的匯兌風險。

４、流動性風險：連動式債券基本上適合風險承受度低的投資人，或是有外幣需求

者，因為在保本的前提下，對長期的外幣定存戶來說，是有以小博大的誘因，

但對積極型之投資人而言，不見得是一個適合的商品。連動式債券的發行期間

多在２到７年，每３個月或半年配息一次，資金流動性並沒那麼好，若投資人

想提前贖回通常是保不住本金的，且在市場上賣出，一般至少要１０萬美元以

上才能到市場以市價贖回，若市價不佳，可能產生本金損失。

-->你提的這個更高達而十二年...

５、市場利率風險：利率連動式債券正式交割發出後，其價格將受到美元利率走勢

影響。當美元利率上升時，債券之市場價格將會下跌，而可能產生資本損失；

若美元利率下跌，債券之市場價格將上漲。但當美元利率明顯且持續下降時，

債券發行機構屆時可能行使「提前到期」權利。

建議把合約看清楚，裡頭通常會很多限制，以及對他們本身銀行的保障。
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※ 編輯: Robbit1024 來自: 61.231.10.200 (10/09 13:45)