Re: 其實我絕得 期貨這種東西 - 期貨

"金融商品根本就是賭博工具"是常常聽到一句話
我在研究所面試的時候面試老師問了我一個問題
她問:"衍生性金融商品是一個 trade-off，
有人贏就有人輸，那它對這個世界到底有什麼貢獻呢?"
當時我瞠目結舌，一句話都講不出來
這個問題在我進研究所滿一週年的時候
終於"覺得"找到部分的解答
衍生物的功能，
說穿了就一句話 - "風險的分配"
把觀念性的"風險"拿來當作真的東西一樣
一單位一單位的可讓大家自由選擇想承擔幾單位
期貨有避險的功能是人盡皆知
這是讓想降低風險的人可能"買"到"沒有風險"
代價萬一情勢有利，要讓出部分穫利
但是期貨同時也有投機的功能
這是讓想承擔風險有機會能"賣"掉"沒有風險"
價格是萬一情勢有利，能有較高的報酬
在一個 complete 的市場，任一形式的衍生物應該都能被複製
換句話說任何衍生物都能被發行
換句話說任何人想買任何單位 rike exposure 的商品都能買到
沒有人會被迫去承擔不想承擔的風險
沒有人會想承擔風險追求報酬時卻無法買到風險
風險完全是 liquidate ，而且多少單位是任意都可以的
不過在現實世界裡市場不是 complete
所以也不可能可以替每個人"量身訂作"想承擔的 risk exposure
但理論上來說，愈多不同的衍生物就有愈多不同 risk exposure 的選擇
整個市場應該會福利愈高
不過現實裡太少人的需要是不足以支撐一個市場的
要有"夠多人"有同樣的需要，這商品才能持續的被發行
這是我自己的想法，可能還有別的原因，大家參考一下吧。



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