Re: The Myth of Market 市場迷思 - 理財

原波寫的太棒了，

忍不住要附和一下！



我喜歡複雜的東西簡化，

假設市場只剩兩個人甲跟乙資產各是A、B，和一檔標的C，跟總現金D為恆定值，

而且市場完全零合：

甲賣給乙 10元 C＝10 A+B＝D+10
乙賣給甲 100元 C＝100 A+B＝D+100
甲賣給乙 500元 C＝500 A+B＝D+500

那這就是標準的泡沫化，表面上A+B都變有錢了！
而且這個假象會讓A、B都更大膽的消費。

如果市場是非零合，理論上C＝sum(未來年收益*折現值)，
也就是C增值了一倍，即代表未來sum(未來年收益*折現值)必須增加一倍，
如果增加了n倍，及代表未來sum(未來年收益*折現值)必須增加n倍。

如果是單一公司，的確有可能在短時間內快速的發展，讓他的價值C瞬間提高，
但如果是整個市場市值快速飆高，這絕對是泡沫的徵兆之一!
中國股市因為政府興建土木、貿易超額入超，造成市場資金過剩、C不斷飆高..
這絕對是個中型泡泡，比日本1990年的大型泡泡小了一點!





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