Re: 除權息季節轉倉問題請教大家 - 期貨

因為每天都有人問除權息價差的問題，所以直接回一篇好了

先複習一下期貨的概念：
六月期貨的市價就是「市場當時預測在6/21結算的價格」
七月期貨的市價就是「市場當時預測在7/19結算的價格」

所以這中間的點差就是6/21-7/19除權息的點差「會被考慮進去」
為甚麼要強調「會被考慮進去呢」
因為一定有人會問這中間除權息預估點數是215點，可是價差不到兩百塊
因為除權息點數≠價差，只是會被考慮進去而已
也就是說還有其他因素影響，而價差沒有到215的主因之一就是這215點除權息完有些會被填權息
當然其他因素還有包括市場後續看漲看跌等等

如果到這邊都聽不懂的話，其實也沒關係，針對大家真的在緊張的問題直接舉例好了
也就是大家會擔心，是不是我今天買七月期10150，如果現貨在10350
明天現貨開10350，七月期就會收價差到10350
答案是NO！！
這些價差裡面包含的是「除權息價差」
也就是說，假設台積電除權息61點，在除權息前期貨價格10150，現貨10350
如果不考慮市場看漲看跌波動等等利多利空因素
除權息後現貨會變成10289，期貨價格仍然是10150點
也就是當你看到七月除權息兩百點以後，如果沒有其他利多利空影響
現貨價格會變成10150點，期貨仍然是在10150點不動

而現在預估除權息215點，市場價差大概191，中間少的24點大部分是來自於會填權息影響
當然實際上不只填24點啦，所以理論上應該更低，
但現在多頭，所以多頭本身也會影響把價差拉上來
當然還有各種看多看空利多利空除權息稅率轉倉等等因素影響啦

大GUY94這樣，以上

謝謝大家


※ 引述《lousepda (lousepda)》之銘言：
: 不會轉倉　很愚蠢的問題想請問大家　
: 除權息季節　近月跟次月價差都很大　
: 假設今天日是結算日　
: 我6月在10300時空一口　
: 這１口空單假設期貨結算價是10350（虧50點）　
: 現貨也是10350
: ７月份價格是10150 逆價差200點　
: 我10150時空一口（同方向轉倉）　
: 好　隔天開盤　假設現貨仍然保持在10350
: 那期貨會瞬間從10150拉到10350附近嗎？
: 那我轉倉不就瞬間虧了200點？
: 那我如果10150下的是多單　
: 不就瞬間賺了200點？
: 還是期貨依然維持在10150
: 我不賺不賠?
: 謝謝

--