RBC新規將上路 壽險業賣股壓力增 - 保險

2010年12月06日蘋果日報

【吳靜君╱台北報導】在金管會主導下，明年壽險業計算RBC（Risk-Based Capital，資
本適足率）將加重利差損的風險計算，摩根大通分析師許世德說，壽險業者為減緩利差損
，或轉為利差益，恐增加賣股的壓力。所謂利差損，是指壽險業投資報酬率低於保單利率
成本，將影響保險公司的清償能力。老壽險公司過去銷售不少高利率保單，低利環境下利
差損壓力較新公司大。金管會擬修改壽險業「利率風險」計算規定，是加重利差損對壽險
業RBC影響，由收益率扣除保單成本再乘以保單量，若有利差損，計算RBC分母風險資產將
擴大，使RBC比率下降，如此一來，有利差損的壽險公司將面臨較大增資壓力。

利差損須增資
國壽前3季年收益率僅3.14%，但保單成本逾4.41%，仍是利差損狀態。惟法人認為，國壽
台股和金融資產，各有逾100億元和400億元未實現利益，仍可填補利差損。 新壽也有利
差損壓力，新壽收益率4.18%，但保單成本高達4.92%，利差損有0.74個百分點，仍具有增
資壓力。 富邦人壽則賣股壓力較輕，富邦人壽總經理鄭本源說，因海外投資運用收益成
長不少，目前富邦人壽只有0.02個百分點的利差損，在升息趨勢下，明年有機會轉利差益
。 法人說，RBC新規也非全不利壽險業，如具資本型的債券及負債型的特別股可以免分5
年從自有資本扣除，可計入自有資本，惟壽險業者認為，過去壽險業負債增資的金額不多
，對大部分壽險公司來說，可提升RBC恐只有個位數。

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《溫馨、客觀、專業》錠嵂保險經紀人-主任 松翰(淡江保險系)
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