QE減碼免驚？墨比爾斯：市場變動不會有事 - 投資

QE減碼免驚？墨比爾斯：市場變動加劇，但不會有事

精實新聞 2013-08-16 10:59:26 記者 郭妍希 報導

The Nation 15日報導，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯(Mark
Mobius，見附圖)指出，在量化寬鬆貨幣政策(QE)以及各項刺激計畫的帶動下，最近倫敦
、紐約的旅館、餐廳都充滿人潮，而日本也在「安倍經濟學(Abenomics)」的帶動下出現
消費者支出上升、通縮結束的現象，更促使人們提領出凍結許久的存款開始消費。他認為
，只要這些政策能夠改變人們的態度與行為，那麼即使刺激計畫逐漸退場，其效益依舊會
延續下去。
他並表示，在2010年當時市場也對經濟二度衰退的疑慮恐慌不已，而現在人們則對QE即將
減碼、甚至退場感到擔憂。他認為，全球經濟應該會安然度過此次QE減碼的過渡期，即便
在此期間市場波動會變得較為劇烈。
彭博社報導，高盛(Goldman Sachs)執行長(CEO)Lloyd Blankfein 5月2日在Investment
Company Institute(ICI)所舉辦的研討會上指出，美國目前的利率環境跟1994年很像。
FED在1994年2月到1995年2月這段期間總計升息3個百分點，從3%(註：當時為歷史最低點
) 升至6%，導致30年期美國公債殖利率從不到6%水準跳升至8%以上。
不過，美國股市也在1994年之後展開大漲走勢。道瓊工業平均指數在1994年上漲了2.14%，之後連續五年大漲，1995-1999年的漲幅分別達33.45%、
26.01%、22.64%、16.10%、25.22%。
有「債券天王」美譽的太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)8月14
日在接受彭博電視專訪時表示，FED在9月減碼QE的機率高達8成。他認為，未來FED的貨幣
政策將著重在所謂的「前瞻性指引」(forward guidance)，並減少對資產收購或是QE的依
賴。
舊金山聯邦儲備銀行經濟學家Vasco Curdia、紐約聯邦儲備銀行經濟學家Andrea Ferrero
甫於8月12日發表聯合報告指出，FED雖已將資產負債表規模從2008年8月的9,000億美元擴
大至歷史新高3.6兆美元，但對經濟的提振效果恐怕不如先前預估。報告指出，QE2等資產
收購計劃最多只對經濟成長率與通膨產生微幅提振的效果，而何時要開始調高聯邦基金利
率的訊息，產生的效果反倒會高於對市場說明QE的結束時機。

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