1.原文連結：
https://is.gd/4CEUkG
2.原文內容：
聯準會(Fed)自去(2019)年9月隔夜附買回利率(Repo Rate)突然飆升至10%後，便對附買回
交易市場展開大規模的注資行動。分析人士直指，雖然Fed一直強調這不是「量化寬鬆貨
幣政策」(QE)，但從各種跡象來看，QE4可能即將現身。
MarketWatch 16日報導，之前曾在達拉斯聯邦儲備銀行任職的Quill Intelligence執行長
Danielle DiMartino Booth受訪指出，Fed資產負債表雖已擴充超過4,000億美元，他們卻
堅持這「不是QE」，理由是央行購買的是到期日在12個月以下的國庫券、一年內就得展期
(roll over)。然而，截至目前為止，這場「不是QE」的行動，每個月對市場的注資額已
多達1,000億美元。
Fed當前的國庫券收購行動，旨在穩住隔夜貨幣市場，可能延續到至少4月份報稅季結束後
。Booth認為，Fed正在為4月過後的購債行動鋪路。「Fed會告訴你，一切都是技術操作。
然而，他們在上一次的貨幣政策會議紀錄中，就曾表明若有必要，將逕行購入較為長期的
債券。也就是說，一切都已準備就緒。」
她直指，美國經濟其實強中透弱。「商業、工業借貸活動才剛剛出現年減，不但銀行展延
商業及工業貸款的意願下降，需求也減少了。工業生產很可能會連續第三季萎縮。這對經
濟是一大警訊。」她認定Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)已被困住，「水桶雖滿是漏
洞，Fed卻只能努力加水，試著保持水桶盈泰。」
鮑爾2019年12月11日在聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布利率按兵不動後曾表示，倘若年底
融資壓力妨礙到利率政策，Fed考慮買進短天期公債。不過，鮑爾當時重申，此舉並非重
啟QE，國庫券收購行動旨在擴增金融系統的超額準備金。
Fed前主席柏南克(Ben S. Bernanke)最近則暗示央行可以透過實施負利率、購買私人證券
(purchases of private securities)來對抗下一次的經濟衰退。
柏南克1月4日於布魯金斯學會(Brookings Institution)撰文指出，部分大型外國央行曾
實施購買私人證券、負利率、為借貸計畫提供融資、控制殖利率曲線等政策。每一項工具
都有其代價及效益，在某些情況確實能奏效。Fed除了QE、前瞻指引外，從未使用這些新
工具，但Fed在法定權限內，不應排除其他選項。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式
之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如
因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
3.心得/評論：
看來台積電未來500~1000真的有可能
畢竟所有熱錢來台灣，最能買的也就只有台積電了
QE4完肯定會有QE5~QE100
最後所有債券 公司債 股票都將由FED購買(照柏南克的說法)
所以大家現在不買，未來就買不到了
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2.原文內容：
聯準會(Fed)自去(2019)年9月隔夜附買回利率(Repo Rate)突然飆升至10%後，便對附買回
交易市場展開大規模的注資行動。分析人士直指，雖然Fed一直強調這不是「量化寬鬆貨
幣政策」(QE)，但從各種跡象來看，QE4可能即將現身。
MarketWatch 16日報導，之前曾在達拉斯聯邦儲備銀行任職的Quill Intelligence執行長
Danielle DiMartino Booth受訪指出，Fed資產負債表雖已擴充超過4,000億美元，他們卻
堅持這「不是QE」，理由是央行購買的是到期日在12個月以下的國庫券、一年內就得展期
(roll over)。然而，截至目前為止，這場「不是QE」的行動，每個月對市場的注資額已
多達1,000億美元。
Fed當前的國庫券收購行動，旨在穩住隔夜貨幣市場，可能延續到至少4月份報稅季結束後
。Booth認為，Fed正在為4月過後的購債行動鋪路。「Fed會告訴你，一切都是技術操作。
然而，他們在上一次的貨幣政策會議紀錄中，就曾表明若有必要，將逕行購入較為長期的
債券。也就是說，一切都已準備就緒。」
她直指，美國經濟其實強中透弱。「商業、工業借貸活動才剛剛出現年減，不但銀行展延
商業及工業貸款的意願下降，需求也減少了。工業生產很可能會連續第三季萎縮。這對經
濟是一大警訊。」她認定Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)已被困住，「水桶雖滿是漏
洞，Fed卻只能努力加水，試著保持水桶盈泰。」
鮑爾2019年12月11日在聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布利率按兵不動後曾表示，倘若年底
融資壓力妨礙到利率政策，Fed考慮買進短天期公債。不過，鮑爾當時重申，此舉並非重
啟QE，國庫券收購行動旨在擴增金融系統的超額準備金。
Fed前主席柏南克(Ben S. Bernanke)最近則暗示央行可以透過實施負利率、購買私人證券
(purchases of private securities)來對抗下一次的經濟衰退。
柏南克1月4日於布魯金斯學會(Brookings Institution)撰文指出，部分大型外國央行曾
實施購買私人證券、負利率、為借貸計畫提供融資、控制殖利率曲線等政策。每一項工具
都有其代價及效益，在某些情況確實能奏效。Fed除了QE、前瞻指引外，從未使用這些新
工具，但Fed在法定權限內，不應排除其他選項。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式
之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如
因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
3.心得/評論：
看來台積電未來500~1000真的有可能
畢竟所有熱錢來台灣，最能買的也就只有台積電了
QE4完肯定會有QE5~QE100
最後所有債券 公司債 股票都將由FED購買(照柏南克的說法)
所以大家現在不買，未來就買不到了
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