1. 標題：Powell談話整理
2. 來源：https://www.jin10.com/
3. 網址：https://www.jin10.com/
4. 內文：
02:30:24 美聯儲在“一段時間內”將需要採取限製性政策。
02:30:26 最快12月就會放緩加息步伐。
02:31:09 適度加息是有意義的。
02:31:52 在恢復價格穩定方麵，我們還有很長的路要走。
02:32:03 通脹仍然太高。
02:32:11 我們將堅持到底，直到任務完成。
02:33:02 10月通脹數據令人驚喜，但是需要更多的證據才能說通脹實際上是在下降。
02:33:49 通脹前景“高度不確定”。
02:33:50 我們估計PCE在截至10月份的12個月裏上漲了6%; 核心PCE上升5%。
02:34:14 經濟活動的增長已經放緩到遠低於長期趨勢的水平，這需要保持下去。
02:34:39 現在就宣佈商品通脹已經消退還爲時過早，但如果下行趨勢持續下去，未來幾
個月商品價格應該會開始對整體通脹施加下行壓力。
02:35:30 到目前爲止只看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。
02:35:48 恢復勞動力市場平衡需要勞動力需求增長的放緩。
02:35:50 價格穩定是美聯儲的責任，是經濟的基石。
02:36:16 美聯儲可能會在12月FOMC會議上放緩加息步伐。
02:36:20 持續的加息將有助於降低通脹。
02:37:28 工資增長速度遠高於2%的通脹目標。
02:37:44 新冠疫情造成了“嚴重且持續的勞動力供應短缺”。
02:38:08 非服務業通脹可能對美聯儲最爲重要。
02:38:12 就業增長速度良好，超出了容納人口增長所需的速度。
02:38:56 美聯儲的研究表明，退休增加是導致勞動參與率不足的重要原因。
02:39:36 預測者一直預測通脹率將迅速下降，但通脹今年卻出現了橫向波動。
02:48:52 特別是在服務業，工資的增長需要與2%的通貨膨脹率保持一致。
02:49:13 通貨膨脹已經在經濟中廣泛蔓延。
02:49:45 今天公佈的數據顯示，勞動力的供求關係持續失衡。
02:51:32 當前工資增長相較2%的通脹基礎高出1.5%至2%。
02:51:45 對大多數工人來說，現在工資的增長被通貨膨脹抵消了。
02:52:30 今天的數據大致符合預期，美股盤初的下跌是積極的信號。
02:52:45 勞動力市場有可能通過職位空缺的減少而恢復平衡，目前還無法確定。
02:54:39 考慮到勞動力市場的混亂狀況，很難確定自然失業率水平。
02:55:10 在這種情況下，美聯儲仍然認爲職位空缺人數與失業人數的比率是重要指標。
02:56:22 供給彈性問題是美聯儲正在考慮的重要問題之一。
02:57:29 一直以來美聯儲都可以“觀察到”供應中斷問題; 不確定這種情況是否會繼續
下去。
02:57:59 現在很難預測通貨膨脹，因爲情況仍然不尋常。
02:58:50 現在評估新常態在哪還爲時過早。
02:58:57 現在放慢加息步伐是平衡風險的好方法。
03:00:00 現在必須對（通脹）預測持懷疑態度，做好風險管理。
03:05:12 將在安全的水準停止縮錶。
03:05:29 有通往經濟軟著陸的道路。
03:06:38 軟著陸將推動失業率小幅上升。
03:07:06 軟著陸“非常有可能”實現。
03:07:45 需要通過一個完整的周期來觀察通脹，然後對（政策）框架做出判斷
03:08:37 美聯儲將在當前週期結束前保持通脹框架不變。
03:08:53 美聯儲希望在縮表結束後保持充足的儲備。
03:09:25 仍然認爲不會出現嚴重衰退。
03:09:50 現軟著陸的路徑非常明確，即勞動力市場走軟，商品和住房通脹下降。
03:09:59 軟著陸是“可能的”，但不會給出具體概率。
03:10:54 「我不想過度緊縮，」降息不是馬上要做的事情。
03:11:13 事後看來，不會把加息與實現最大就業和通脹目標的條件聯係起來。
03:11:41 一種風險管理技巧是放慢（加息）速度，另一種是維持更長（加息）時間。
03:12:30 美聯儲將在五年後的2025/2026年重新審視（政策）框架。
03:12:44 我不認爲勞動力參與率會恢復到疫情前的水平，但不排除這種可能性。
03:13:15【鮑威爾被問及儲備金問題】鮑威爾：美聯儲正在允許儲備金下降到與稀缺相稱
的水平。 我們希望在一個安全的地方停下腳步。 美聯儲並不打算在證明儲備金
稀缺方面做得過頭。
03:14:11 非常令人失望，勞動參與率沒有改善。
03:14:43 現在，美聯儲必須假設勞動力市場的平衡由需求側主導。
03:15:23 希望通過放緩就業增長來平衡勞動力市場。
03:18:49 美聯儲“非常仔細地”監測全球形勢，但對世界來說最好的事情是美聯儲控製
好美國的通貨膨脹。
03:20:44 在失業率仍然很低的情況下，美聯儲仍然能夠控製通貨膨脹
03:24:39 勞動力短缺不會很快消失; 企業將增加技術投資。
03:25:30 深度衰退將以巨大的人力成本爲代價。
03:26:10 不希望加息導致經濟被壓垮。
03:28:48 美國確實存在長期的住房供應問題。
03:29:32 美聯儲的限製性政策不會影響氣候投資。
03:29:36【提示】美聯儲主席鮑威爾講話結束，此次爲鮑威爾下次FOMC會議前的最後一
次公開講話。
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02:30:26 最快12月就會放緩加息步伐。
02:31:09 適度加息是有意義的。
02:31:52 在恢復價格穩定方麵，我們還有很長的路要走。
02:32:03 通脹仍然太高。
02:32:11 我們將堅持到底，直到任務完成。
02:33:02 10月通脹數據令人驚喜，但是需要更多的證據才能說通脹實際上是在下降。
02:33:49 通脹前景“高度不確定”。
02:33:50 我們估計PCE在截至10月份的12個月裏上漲了6%; 核心PCE上升5%。
02:34:14 經濟活動的增長已經放緩到遠低於長期趨勢的水平，這需要保持下去。
02:34:39 現在就宣佈商品通脹已經消退還爲時過早，但如果下行趨勢持續下去，未來幾
個月商品價格應該會開始對整體通脹施加下行壓力。
02:35:30 到目前爲止只看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。
02:35:48 恢復勞動力市場平衡需要勞動力需求增長的放緩。
02:35:50 價格穩定是美聯儲的責任，是經濟的基石。
02:36:16 美聯儲可能會在12月FOMC會議上放緩加息步伐。
02:36:20 持續的加息將有助於降低通脹。
02:37:28 工資增長速度遠高於2%的通脹目標。
02:37:44 新冠疫情造成了“嚴重且持續的勞動力供應短缺”。
02:38:08 非服務業通脹可能對美聯儲最爲重要。
02:38:12 就業增長速度良好，超出了容納人口增長所需的速度。
02:38:56 美聯儲的研究表明，退休增加是導致勞動參與率不足的重要原因。
02:39:36 預測者一直預測通脹率將迅速下降，但通脹今年卻出現了橫向波動。
02:48:52 特別是在服務業，工資的增長需要與2%的通貨膨脹率保持一致。
02:49:13 通貨膨脹已經在經濟中廣泛蔓延。
02:49:45 今天公佈的數據顯示，勞動力的供求關係持續失衡。
02:51:32 當前工資增長相較2%的通脹基礎高出1.5%至2%。
02:51:45 對大多數工人來說，現在工資的增長被通貨膨脹抵消了。
02:52:30 今天的數據大致符合預期，美股盤初的下跌是積極的信號。
02:52:45 勞動力市場有可能通過職位空缺的減少而恢復平衡，目前還無法確定。
02:54:39 考慮到勞動力市場的混亂狀況，很難確定自然失業率水平。
02:55:10 在這種情況下，美聯儲仍然認爲職位空缺人數與失業人數的比率是重要指標。
02:56:22 供給彈性問題是美聯儲正在考慮的重要問題之一。
02:57:29 一直以來美聯儲都可以“觀察到”供應中斷問題; 不確定這種情況是否會繼續
下去。
02:57:59 現在很難預測通貨膨脹，因爲情況仍然不尋常。
02:58:50 現在評估新常態在哪還爲時過早。
02:58:57 現在放慢加息步伐是平衡風險的好方法。
03:00:00 現在必須對（通脹）預測持懷疑態度，做好風險管理。
03:05:12 將在安全的水準停止縮錶。
03:05:29 有通往經濟軟著陸的道路。
03:06:38 軟著陸將推動失業率小幅上升。
03:07:06 軟著陸“非常有可能”實現。
03:07:45 需要通過一個完整的周期來觀察通脹，然後對（政策）框架做出判斷
03:08:37 美聯儲將在當前週期結束前保持通脹框架不變。
03:08:53 美聯儲希望在縮表結束後保持充足的儲備。
03:09:25 仍然認爲不會出現嚴重衰退。
03:09:50 現軟著陸的路徑非常明確，即勞動力市場走軟，商品和住房通脹下降。
03:09:59 軟著陸是“可能的”，但不會給出具體概率。
03:10:54 「我不想過度緊縮，」降息不是馬上要做的事情。
03:11:13 事後看來，不會把加息與實現最大就業和通脹目標的條件聯係起來。
03:11:41 一種風險管理技巧是放慢（加息）速度，另一種是維持更長（加息）時間。
03:12:30 美聯儲將在五年後的2025/2026年重新審視（政策）框架。
03:12:44 我不認爲勞動力參與率會恢復到疫情前的水平，但不排除這種可能性。
03:13:15【鮑威爾被問及儲備金問題】鮑威爾：美聯儲正在允許儲備金下降到與稀缺相稱
的水平。 我們希望在一個安全的地方停下腳步。 美聯儲並不打算在證明儲備金
稀缺方面做得過頭。
03:14:11 非常令人失望，勞動參與率沒有改善。
03:14:43 現在，美聯儲必須假設勞動力市場的平衡由需求側主導。
03:15:23 希望通過放緩就業增長來平衡勞動力市場。
03:18:49 美聯儲“非常仔細地”監測全球形勢，但對世界來說最好的事情是美聯儲控製
好美國的通貨膨脹。
03:20:44 在失業率仍然很低的情況下，美聯儲仍然能夠控製通貨膨脹
03:24:39 勞動力短缺不會很快消失; 企業將增加技術投資。
03:25:30 深度衰退將以巨大的人力成本爲代價。
03:26:10 不希望加息導致經濟被壓垮。
03:28:48 美國確實存在長期的住房供應問題。
03:29:32 美聯儲的限製性政策不會影響氣候投資。
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