Pimco執行長：Fed話說太多了吧？ - 投資

Pimco執行長：Fed話說太多了吧？

http://news.cnyes.com/Content/20130626/KH8JTO7IBVS57.shtml?c=talk

PIMCO執行長Mohamed El-Erian周二表示，市場有理由將最糟糕的狀況反映出來，這與Fed
釋放的訊息和貨幣政策有關。

「他們提非傳統的時間越久，他們就會更深入地冒險嘗試這些實驗性政策，與所得利益就
會發生更高的相關成本和更大的風險。第二個有趣的問題在於，他們會不會給我們太多引
導了？」

El-Erian《CNBC》訪問時表示，過度釋放訊息已產生了一些後果。

「你給市場這麼多引導，就會有過度確定的風險。所以不管發生什麼，大眾一下子就想到
最終價值，根本等不及經歷整個過程。他們會直接跳到終點、重新定價，接著出現壞的技
術指標。」

El-Erian也提及，他仍看見債券的價值，就看觀點而定。「從價值的觀點來看，目前國庫
券價值大概高達約10年，但從技術觀點來看，這就是不確定性所在。」

他表示，這是因為固定收入市場起自「可怕的技術性因素」，接著劇烈波動，基金開始拋
售。

「我們看見大眾的風險胃口完全壓縮，債券基金流出。因此，技術面仍非常脆弱，但從價
值觀點來看，相當多收益曲線存在價值，尤其是美國方面。」

針對Fed開始啟動QE退場，El-Erian則看見一些好消息。

「為什麼這行動在今日是好消息，那是因為這行動與一些其他的事情一起發生，它和中國
與英國的一些跡象一起發生，用Fed的角度來說，他們想減弱這些言論的影響，慢慢退場
。」

最後他建議，若要選擇公司進行投資，必須找尋那些資產負債表強健、收入成長且管理良
好的企業。

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