op賣方誤解討論 - 期貨

針對部份觀念回應一下

＊裸賣很危險，一定要加保險(較價外的買腳)?
1. sell call一口，被軋到delta到頂時等於一口小台空單
如果承受得了留倉一口小台的風險，卻害怕留一口SC，這是很促咪的事...
所以誰說非得加買腳不可，有什麼屁股吃什麼瀉藥罷了。
說穿了，恐怖危險的不是裸賣，是不當的部位和資金控管。

2. 我想，大原則是買方控總權利金市值、賣方控口數。
都是基於控制最大風險這個目的。

3. 價差部位鎖住最大虧損，但也降低最大利潤。
多做一隻腳也多了些麻煩(移動價差時產生的麻煩、增加交易成本)。
只能說，各有優缺、各有特性。


＊方向性出來時，裸賣賺得比期指少。(?)
大抵上的確如此。但建立部位時，誰能確知接下來會有什麼行情 XD
小台空單1口 VS SC一口，在空頭趨勢時誰賺得比較多還不見得呢
(關係到行情走法、OP是可以移動序列調整的、波動率變化、時間...等等)
別忘了，影響選擇權價格的可不只有標的物價格變化


＊原PO文裡提到要賣多遠的問題
版上不少人聽過甚至上過業內劉懋楠這位前輩的課，
印象中他們有回測過不同價外程度的雙賣部位，常態性操作下哪種的獲利能力最好，
結論是賣越價平越好。
不過，這結論我不甚上心就是了。
帶來損益結果的不只是架什麼部位，還有配合什麼樣的交易策略。



最後，
沒有必要特地塑造或簡單三言兩語畫定某種部位是很恐怖的思維，
OP是公平的，
不同的部位有不同的損益分布，
認識該部位的特性，針對部位特性和個人需求作布局，
如此而已。



PS. 個人並非鼓勵常態性操作裸賣部位，
我自己是設定特殊狀態時才做的。
事先設定好的東西包括進場條件、如何加減碼控制部位、如何選擇和移動序列、
選擇哪個月份的契約、停損停利的依據、出場條件、出現流動性風險時該如何應對、
遇到極端行情時該怎麼處理部位...等等

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