MSFT-US微軟 威而鋼多 - 股票

1. 標的：MSFT.US 微軟



2. 分類：多



3. 分析/正文：

一、技術面：

延五日線持續上攻，同時量能溫和步步高，目前遇到肺炎缺口剛補完，股價遇到短壓後續
會壓回五日線到十日線上下做整理

二、基本面：

(1)智慧雲端業務部門：Azure公共雲、Windows Sever、SQL Server、Visual Studio、
GitHub，該部門是微軟未來增速成長的核心動能，以Azure的成長最快速，近一季財報獲
利YOY+62%，微軟近期的重大突破就是買下了GitHub，這個併購可以讓微軟輕易取得開發
人員的程式碼，以及雲部門產品的交叉行銷

近期因為疫情影響，企業對雲端的需求更是暴增到775%！

(2)個人運算部門：Windows、Surface、Xbox和搜尋

這個部門的產品競爭力相對其他部門來說較為弱勢，不過Surface這塊市場微軟還是沒有
放棄，最近也即將推出新一代Surface book 3

Microsoft Edge市佔率8.02%在2020年初超越原本市佔排行第二Firefox的7.02%，目前排
行老二的Edge有望持續啃食第三名的火狐跟老大哥Google的市佔率

Xbox就比較可惜，今年新機種來不及在年初大家都關在家的時候推出，看看Switch (淚)

(3)生產力和商業流程部門：Office、Linkedin和 Dynamics

Office 365從買斷至轉型為訂閱制，營收遽降的陣痛期已經過去，現在是持續收現金的黃
金收割期，看得出微軟這頭大牛有創新改變的決心

Linkedin不用多說，全球最大XXX網站((誤 ，這個專業人士社交媒體平台不管是活躍人數
跟會員數都是打爆其他同類平台，招募準確性跟專業性上奴隸銀行完全無法比擬，估計今
年營收可以成長20~30%

Dymamics是微軟面相企業的商業軟體，有客戶關係管理(CRM)跟企業資源企劃(ERP)，美股
CRM市占第一名的就是Salesforce(CRM-US)，還有其他大型的上市公司都在搶食這塊大餅
，目前這個產業是屬於高速成長，排行老四的Dymaics有望藉由微軟的資源搶奪市場，該
項目也是Azure之後次高的營收成長動能，今年營收有望成長30~40%

微軟的目標很明確，以Office 365作為後盾，這類的營收不僅穩定又有小幅的成長空間，
激進的擴張就靠雲端部門Azure+Server，剩下的Xbox+Linkedin+Edge雖然佔微軟的營收少
，但電玩、人才招募、搜尋引擎的餅是非常大的，成長性跟話題性好比畫龍點睛

2020年EPS預估為5.68元，較去年2019年成長約12%，以微軟近年的高成長爆發性來說，我
樂觀看待2020年能夠繳出優於法人預期的成績單

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制

停利：長期投資不停利

停損：企業創新力停滯或是產品面臨重大挑戰而失去大量市占，設個50元好了




關於微軟以及其他持股也有在影片中作說明，資產配置跟成本也在影片中公布，並附上美
股

https://youtu.be/aB8M7_GK7YY
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