JF中國 - 投資

內文是摩根富林明寄來的廣告信，後面有中國、大中華相關基金投資中國比重列表


全球關注中國龐大內需市場，年後投信也紛紛募集相關的中國及大中華基金，然而真投
資中國的比重則不一，摩根富林明投信就指出，目前國內 7檔純正的中國及大中華基金
中，統計到2008年底結果顯示，JF中國基金投資中國比重達 95.3%為最高，資產規模也
最大，其次為景順中國基金、新加坡大華泛華基金以及JF大中華基金；而投資最好的方
式，建議依照風險屬性選擇。

摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士指出，從投資區域來看，大概可分為中
國、大中華及以大中華為名但僅投資台股的幾種類型。雖然基金冠上大中華名稱，但不
見得是投資大中華，部分是投資亞太或全球，投資比重已然不高，部分更是只有投資台
灣，投資中國比重甚至為零，因此若單從名稱判斷，可能完全失真。至於純大中華基金
，通常合計投資中、港、台比重超過70%，名稱則未必有大中華字樣。

邱亮士表示，目前國內 7檔純正的中國及大中華基金中，以JF中國基金投資中國比
重最高，達 95.3%，同時也是資產規模最大的基金，達 561億元。其次分別為景順中國
基金(83.7%)，和新加坡大華泛華基金(80.3%)及JF大中華基金(71.2%)。

邱亮士建議，若想投資中國基金，最好的方式還是依風險屬性選擇，例如，最想參
與中國成長的積極型投資人，就直接選擇投資中國(含香港)純度最高者；如果希望擴大
投資範圍的穩健型投資人，就從大中華基金介入；如果是想參與卻又有點擔心的投資人
，則可選擇波動較小的大中華平衡型基金，投資大中華股市和成熟債市為主。據了解，
摩根資產管理是目前國內唯一同時具備這3種基金類型的公司。

此外，邱亮士說，選擇中國或大中華基金時，除了可以參考過去績效外，該基金投
資中國(含香港)的比重，以及資產管理公司在此市場的資源和經驗等，都是重要的挑選
準則。

相對歐美聖誕節冷清的買氣，剛結束年假的中國農曆春節卻爆發驚人的消費力。根
據中國商務部統計，短短 1周內，消費金額逾2900億人民幣，相當於興建83座北京奧運
場館「鳥巢」的花費，其中以食物消費的年增率最高，達 23%，其餘包括通訊器材、家
電和珠寶等相較去年同期也分別有17-18%的成長。

JF中國基金經理人黃淑敏指出，目前內需消費則約占GDP的50%，將是未來推動中國
經濟成長的重要力量，而強勁的收入成長是推動消費支出增加的主力，千萬不要小看中
國的消費實力。若扣除通膨，統計 2005-2007年城市每人實質可支配所得年複合成長率
達 11%，鄉村每人實質可支配所得年成長率也高達 13%；同時每人平均薪資增幅有14-15
%水位，將為後續消費支出帶來一定成長動能。

再者，就財政面來看，中國確實具備足夠的財政資源，進行進一步的內需刺激方案
。黃淑敏說，以中國目前公共債務僅占GDP不到30%，遠低於國際標準的 60%，以及外匯
存底占GDP逾50%，政府有足夠資源進行調度、鞏固內需，除了年前針對汽車和鋼鐵業推
出振興計畫外，目前市場揣測年後將進一步延伸到造船、石化和紡織等 7大重點產業，
且可能調降個人所得稅及部分消費稅，間接刺激內需消費。


※中國、大中華相關基金投資中國比重列表

基金名稱 投資區域 中國(含香港)投比 台灣投比
JF中國基金 中國 95.3% --
景順中國基金 中國 83.7% --
新加坡大華泛華基金 大中華 80.3% 15.5%
JF大中華基金 大中華 71.2% 25.4%
景順大中華基金 大中華 67.2% 25.9%
摩根富林明JF金龍收成基金 大中華 59.7% 32.6%
摩根富林明JF龍揚基金 大中華 48.9% 42.8%
保德信大中華基金 大中華 40.1% 32.5%
統一強漢基金 大中華 23.1% 54.1%
台新大中華基金亞太 亞太 47.9% 27.3%
金復華精選中華基金 亞太不含日本 32.4% 47.3%
日盛大中華基金 亞太不含日本 7.16% 24.7%
富邦大中華成長基金 全球 -- 12.5%
國泰大中華基金 台灣 -- 100%
建弘大中華基金 台灣 -- 100%

(資料來源：Lipper，統計至2008.12，摩根富林明投信提供)

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改寫李煜《虞美人》
政策搖擺何時了，虧損知多少？
馬上不好亂轟轟，台股不堪回首月明中！
套牢股票應猶在，只是股價改；
問君能有幾多愁？恰似一盤台股向下游。

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