Intel CPU 大單恐落空，台積電後市怎看？ - 股票

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2.原文內容：


Intel CPU 大單恐落空，台積電後市怎看？

作者 MoneyDJ | 發布日期 2021 年 01 月 25 日 10:30 | 分類 晶圓 , 晶片 , 零組件

處理器龍頭英特爾（Intel）上週表示，直到 2023 年多數產品依然會在自家生產，部分
人士也擔憂大單落空，恐對台積電未來營運造成影響。對此，業內人士分析，台積電向來
是根據整體需求來做產能規劃，不單單只有英特爾單一客戶，未來需求仍非常強勁。而英
特爾繼續衝刺先進製程也是好事，這種「彼此在技術上較勁，但又有合作」的狀態，反而
有利半導體產業發展。

英特爾委外代工增 惟多數產品自行生產
英特爾近年危機頻傳，不僅錯估市場需求，面臨 14 奈米產能不足的問題，且 10 奈米、
7 奈米量產時程也相繼延宕。尤其，公司在 2020 年 7 月突發聲明稿道歉，由於 7 奈米
時程將較原本預定時間延後 1 年，因此必須擴大外包應急，讓市場大為震驚，之後各種
揣測就不曾間斷。

其中，最極端的看法是公司將會轉型成無晶圓廠，近期則有產業分析師表示，在 2021 年
下半年就會把部分 CPU 產品交給台積電生產。然而，即將接任英特爾執行長的傑辛格（
Pat Gelsinger）於上週指出，委外代工比例應會增加，但 2023 年公司多數產品自行打
造。這與市場的期待出現不小落差。

業內人士分析，美國是科技大國，英特爾更有龍頭的優越感，自然不會輕易宣告敗陣，在
策略上勢必會把最關鍵的產品留在自家生產，且其 10 奈米要全力優化到接近台積5奈米
的水準。只是，在當前情勢下，必須向外尋求產能奧援，也是不得不的選擇。

外界最關心的是，英特爾釋單低預期，是否會不利台積電營運，答案是否定的。目前在先
進製程競賽中，僅剩台積電、英特爾、三星 3 個玩家，若英特爾真的宣布退賽，意味著
這個事業無利可圖，這才是更大的警訊；反而像現在這樣，處於一種「既競爭又合作」的
狀態，更有利整個產業及台積電。

以資本支出來看，台積電 2021 年資本支出估達 250~280 億美金的歷史高水準，其中 8
成將用在先進製程。台積電如此積極投資，代表著接下來三星、英特爾勢必得相對應增加
資本支出、一較高下，除了科技會不斷進步外，相關供應鏈可望受惠，例如設備業者可以
銷售更多的機台。

HPC、5G 需求旺盛 台積電業績續揚
事實上，台積電向來是根據整體客戶需求來規劃產能，且非常謹慎，並非只為單一客戶。
從近次法說會上的訊息來看，台積電如此砸重金、擴大資本支出，並上修未來營收展望（
2020~2025 年美元計價營收複合成長率達 10-15%），顯示出整體客戶需求相當旺盛。

再者，英特爾一直是台積電的重要客戶，像是先前內建 Atom 處理器核心的 SoFIA 手機
系統單晶片，還有 FPGA 晶片、iPhone 數據機晶片也交給台積電代工，雙方合作基礎深
厚，若英特爾增加釋單，不管是怎樣的產品，預期擁有技術優勢的台積電仍會贏得多數訂
單，對營運產生加分效果。

分析師認為，隨著智慧型手機市場進入高原期，半導體產業未來更大的成長動能將會在
AI、HPC、5G…等，這些都仰賴先進製程，目前可以提供最優質服務與先進技術的晶圓代
工業者，也只有台積電。因此，不管未來有沒有英特爾大單，台積電只要保持技術領先，
就可以有恃無恐、繼續「老神在在」。

法人表示，受惠於遠距商機、美中科技戰的轉單效應及漲價預期持續，台積電產能利用率
將維持高檔水位，其中，5 奈米在 2021 年扮演更重要的業績推手，且在生產效率提升、
規模經濟發酵下，2021年公司應可輕鬆達成連續 12 年營收創高紀錄。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字


笑死 台積電不靠英特爾

英特爾跌入死亡交叉幽谷 AMD衝出黃金交叉龍門

英特爾選擇繼續閉門造車刻7nm

就代表他還不了解情況嚴重性 英特爾就是第二個IBM

台積電漲是因為資本支出 台積電資本大增 它不是

靠預測 再說一次 台積電不是半仙靠預測來決定資本支出大增 台積電不是

在財報會議說了 因為客戶的信任 懂嗎 懂嗎 懂嗎 客戶信任是甚麼意思?

台積電向來就是謙虛 不管是技術或是財測 它不會講得太明白



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