FED減碼未果？美銀/美林：陸、美銀行已 - 投資

FED減碼未果？美銀/美林：陸、美銀行已悄悄展開QE4

MoneyDJ新聞 2014-09-12 12:51:37 記者 郭妍希 報導

聯準會(FED)雖然已經開始減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)，但美國當地銀行以及中國大陸、日
本政府大舉購入美國公債，卻抵銷了FED的減碼行動、並讓長期利率維持在低檔。

彭博社12日報導，美國銀行/美林證券全球利率暨貨幣部門主管David Woo表示，美國市場
至今仍未出現QE減碼的壓力；雖然FED試圖解除QE3，但美國本土銀行以及大陸，卻悄悄展
開了QE4。

美國財政部數據顯示，截至今(2014)年6月底為止，大陸持有1.27兆美元的美國國庫券與公
債，日本則緊追在後、持有總額達1.22兆美元。另外，比利時過去一年的持有量也成長一
倍以上，總額達3,640億美元，成為美國第三大債權國。

Woo指出，專為外國銀行提供證券清算服務的Euroclear Bank SA就位於比利時，且該行很
可能也是大陸的託管銀行。他估計，大陸今年第1季約購入了1,300億美元的美國公債，換
算成年率約為5,600億美元。也就是說，大陸Q1的美債購入額相對於美國預算赤字的比例竟
超過了100%。另外，全球最大退休基金日本「政府年金投資基金(Government Pension
Investment Fund；GPIF)」可能會將旗下一半的海外債券配置在美國。

彭博社報價顯示，美國10年期公債殖利率11日比七大工業國(G7)其他國家的平均殖利率多
出了86個基點，接近9月5日的87個基點(當時的利差為2007年6月以來新高)。這吸引了追求
殖利率的國際投資人買進美債。

根據彭博社統計的財政部資料，美國本週拍賣的3年期、10年期以及30年期公債時，間接投
標者(indirect bidder，包含外國央行在內)總計認購了42.5%，創今(2014)年2月以來新高
。

華爾街日報、彭博社報導，美國財政部曾於7月16日公佈，大陸5月份持有的美國公債上升
0.6%(77億美元)至1.27兆美元，為4個月以來首度增加，約佔美國12兆美元公債市場的10.6
%。

CRT Capital Group LLC資深公債策略師Ian Lyngen表示，大陸1-5月期間持有的美國1年期
以上公債部位總計增加了1,072.1億美元，創1977年開始紀錄以來的新高紀錄，也超越大陸
2013年所購美債的總和(810億美元)。

--