1.原文連結：
https://is.gd/GSHCXP
2.原文內容：
為紓解現金短缺導致隔夜貸款成本驟增的壓力，聯準會(Fed)10月11日宣布每個月將購買
約600億美元的國庫券、操作時間至少延續至明(2020)年第二季。最新釋出的會議紀錄顯
示，Fed當時就擔憂，下一次隔夜附買回市場的危機引爆點，可能落在明(2020)年4月份。
Zero Hedge 20日報導，過去8週來，聯準會(Fed)的資產負債表規模已擴張2,850億美元、
速度創下史上新高，比之前的第一、二、三輪量化寬鬆貨幣政策(QE1、QE2、QE3)還要快(
圖見此)。不過，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)仍要大家謹記，每個月收購600億美元國庫
券的計畫並非QE！
值得注意的是，Fed考慮把債券收購範圍從國庫券擴大至期限較長的公債。根據Fed 20日
發布的10月4日貨幣政策會議記錄，「一些與會央行官員直指，購買快要到期的公債、也
是增加存款準備金的方式之一，尤其是在國庫券收購速度快要達到上限之際。」
會議記錄並暗示，下一次附買回利率危機的爆發時間點，可能會落在明年4月的報稅季。
根據紀錄，「雖然貨幣市場環境已改善，市場參與者依舊對未來幾月的融資環境充滿不確
定感，尤其是在年底。展望未來，2020年4月的報稅季(存款準備金通常會在此時縮水)，
也被認為是另一個貨幣市場可能出現壓力的時間。」
最後，FOMC成員提到了「常備附買回工具」(standing repo facility)的概念。紀錄顯示
，許多與會成員提到，委員會也許會想繼續討論常備附買回工具，作為長期執行架構的一
部分。幾乎所有成員都認為，這種工具可用來緩衝突如其來的震盪，以免影響到政策執行
面。部分成員也提到，可以此支援銀行的流動性風險管理系統，減少存款準備金的需求。
編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因
相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
對抗股市震盪波動，投資海外債分散風險穩定領息，了解更多..
3.心得/評論：
世界上有什麼問題不是擴增資產負債表解決不了的?
貿易戰?撒幣
經濟衰退?撒幣
失業?撒幣
阿公缺錢?撒幣
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https://is.gd/GSHCXP
2.原文內容：
為紓解現金短缺導致隔夜貸款成本驟增的壓力，聯準會(Fed)10月11日宣布每個月將購買
約600億美元的國庫券、操作時間至少延續至明(2020)年第二季。最新釋出的會議紀錄顯
示，Fed當時就擔憂，下一次隔夜附買回市場的危機引爆點，可能落在明(2020)年4月份。
Zero Hedge 20日報導，過去8週來，聯準會(Fed)的資產負債表規模已擴張2,850億美元、
速度創下史上新高，比之前的第一、二、三輪量化寬鬆貨幣政策(QE1、QE2、QE3)還要快(
圖見此)。不過，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)仍要大家謹記，每個月收購600億美元國庫
券的計畫並非QE！
值得注意的是，Fed考慮把債券收購範圍從國庫券擴大至期限較長的公債。根據Fed 20日
發布的10月4日貨幣政策會議記錄，「一些與會央行官員直指，購買快要到期的公債、也
是增加存款準備金的方式之一，尤其是在國庫券收購速度快要達到上限之際。」
會議記錄並暗示，下一次附買回利率危機的爆發時間點，可能會落在明年4月的報稅季。
根據紀錄，「雖然貨幣市場環境已改善，市場參與者依舊對未來幾月的融資環境充滿不確
定感，尤其是在年底。展望未來，2020年4月的報稅季(存款準備金通常會在此時縮水)，
也被認為是另一個貨幣市場可能出現壓力的時間。」
最後，FOMC成員提到了「常備附買回工具」(standing repo facility)的概念。紀錄顯示
，許多與會成員提到，委員會也許會想繼續討論常備附買回工具，作為長期執行架構的一
部分。幾乎所有成員都認為，這種工具可用來緩衝突如其來的震盪，以免影響到政策執行
面。部分成員也提到，可以此支援銀行的流動性風險管理系統，減少存款準備金的需求。
編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因
相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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3.心得/評論：
世界上有什麼問題不是擴增資產負債表解決不了的?
貿易戰?撒幣
經濟衰退?撒幣
失業?撒幣
阿公缺錢?撒幣
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