Fed擴表速度刷新史上高、憂明年4月附買回 - 股票

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2.原文內容：
為紓解現金短缺導致隔夜貸款成本驟增的壓力，聯準會(Fed)10月11日宣布每個月將購買
約600億美元的國庫券、操作時間至少延續至明(2020)年第二季。最新釋出的會議紀錄顯
示，Fed當時就擔憂，下一次隔夜附買回市場的危機引爆點，可能落在明(2020)年4月份。

Zero Hedge 20日報導，過去8週來，聯準會(Fed)的資產負債表規模已擴張2,850億美元、
速度創下史上新高，比之前的第一、二、三輪量化寬鬆貨幣政策(QE1、QE2、QE3)還要快(
圖見此)。不過，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)仍要大家謹記，每個月收購600億美元國庫
券的計畫並非QE！

值得注意的是，Fed考慮把債券收購範圍從國庫券擴大至期限較長的公債。根據Fed 20日
發布的10月4日貨幣政策會議記錄，「一些與會央行官員直指，購買快要到期的公債、也
是增加存款準備金的方式之一，尤其是在國庫券收購速度快要達到上限之際。」

會議記錄並暗示，下一次附買回利率危機的爆發時間點，可能會落在明年4月的報稅季。

根據紀錄，「雖然貨幣市場環境已改善，市場參與者依舊對未來幾月的融資環境充滿不確
定感，尤其是在年底。展望未來，2020年4月的報稅季(存款準備金通常會在此時縮水)，
也被認為是另一個貨幣市場可能出現壓力的時間。」

最後，FOMC成員提到了「常備附買回工具」(standing repo facility)的概念。紀錄顯示
，許多與會成員提到，委員會也許會想繼續討論常備附買回工具，作為長期執行架構的一
部分。幾乎所有成員都認為，這種工具可用來緩衝突如其來的震盪，以免影響到政策執行
面。部分成員也提到，可以此支援銀行的流動性風險管理系統，減少存款準備金的需求。

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3.心得/評論：
世界上有什麼問題不是擴增資產負債表解決不了的?
貿易戰?撒幣
經濟衰退?撒幣
失業?撒幣
阿公缺錢?撒幣

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