Fed振興政策 預計5年退場
http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/jul/14/today-e5.htm
〔編譯劉千郁／綜合報導〕面對經濟成長遲緩，美國聯準會（Fed）可
能不排除第三次量化寬鬆（QE3）的選項，同時官員已經為退出振興政
策訂定時程，為時五年，週三聯準會主席柏南克前往國會例行聽證會
，預計將呼籲堅持政府打消長期赤字以壓低借貸成本、刺激經濟。
QE3 推出機會提高
柏南克於國會發表談話更加提高實施QE3的可能性；他說：「經濟疲軟
的期間比先期預期的更長，通縮風險可能捲土重來，顯示額外貨幣支
持的必要性，」他在預先準備好的講稿中指出︰「一旦短期衝擊經濟
因素解除，我們預期再看到寬鬆措施顯現在經濟成長與就業創造的效
果」；分析師指出，這是至今柏南克暗示新一輪寬鬆措施最明顯的談
話，聯準會準備好配合經濟情況隨時作出調整。
分析師︰緊縮或寬鬆 明年才知
週二所公佈的六月聯準會「聯邦公開市場委員會」（ＦＯＭＣ）會議
紀錄顯示，官員對QE3實施的看法分歧，強烈暗示六千億美元的QE2在
六月底結束後，QE3推出的機會提高。會議紀錄指出：「部分成員強調
，隨著經濟情勢改變，委員會可能必須考慮提供額外貨幣振興措施，
特別是經濟過於疲軟無法有效降低中期失業率時，不過也有成員指出
通膨風險，認為聯準會應儘速退場。」分析師指出，聯準會官員限於
通膨走強與失業率高的兩難，意見相左顯示低利率政策時期延長，政
策緊縮或寬鬆的趨勢要到明年才會顯現，官員還在「邊作邊看」。
QE3實施的可能再度燃起，顯然與上個月柏南克所傳達的訊息不同，上
個月政策會議後官員宣布如期完成債券買回計畫、也沒有暗示新一輪
振興措施的可能性，多數分析師預期政策逐步收緊，最快升息點，可
能為明年中。
另外官員就經濟退出機制達成共識，訂出為期五年退場時間表，不過
沒有指出實施的時點，首先將停止再投資聯準會持有的證券，等到經
濟條件許可才會升息，利率將作為之後「主要調整貨幣政策工具」，
最後才會出售聯準會持有證券、回收資金，期間在三到五年之間。
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1 Foreign_Inv 試閱 ◎海外投資板
2 ForeignEX 理財 ◎外匯板
3 Fund 基金 ◎基金版
4 Stock 學術 ◎股票版
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〔編譯劉千郁／綜合報導〕面對經濟成長遲緩，美國聯準會（Fed）可
能不排除第三次量化寬鬆（QE3）的選項，同時官員已經為退出振興政
策訂定時程，為時五年，週三聯準會主席柏南克前往國會例行聽證會
，預計將呼籲堅持政府打消長期赤字以壓低借貸成本、刺激經濟。
QE3 推出機會提高
柏南克於國會發表談話更加提高實施QE3的可能性；他說：「經濟疲軟
的期間比先期預期的更長，通縮風險可能捲土重來，顯示額外貨幣支
持的必要性，」他在預先準備好的講稿中指出︰「一旦短期衝擊經濟
因素解除，我們預期再看到寬鬆措施顯現在經濟成長與就業創造的效
果」；分析師指出，這是至今柏南克暗示新一輪寬鬆措施最明顯的談
話，聯準會準備好配合經濟情況隨時作出調整。
分析師︰緊縮或寬鬆 明年才知
週二所公佈的六月聯準會「聯邦公開市場委員會」（ＦＯＭＣ）會議
紀錄顯示，官員對QE3實施的看法分歧，強烈暗示六千億美元的QE2在
六月底結束後，QE3推出的機會提高。會議紀錄指出：「部分成員強調
，隨著經濟情勢改變，委員會可能必須考慮提供額外貨幣振興措施，
特別是經濟過於疲軟無法有效降低中期失業率時，不過也有成員指出
通膨風險，認為聯準會應儘速退場。」分析師指出，聯準會官員限於
通膨走強與失業率高的兩難，意見相左顯示低利率政策時期延長，政
策緊縮或寬鬆的趨勢要到明年才會顯現，官員還在「邊作邊看」。
QE3實施的可能再度燃起，顯然與上個月柏南克所傳達的訊息不同，上
個月政策會議後官員宣布如期完成債券買回計畫、也沒有暗示新一輪
振興措施的可能性，多數分析師預期政策逐步收緊，最快升息點，可
能為明年中。
另外官員就經濟退出機制達成共識，訂出為期五年退場時間表，不過
沒有指出實施的時點，首先將停止再投資聯準會持有的證券，等到經
濟條件許可才會升息，利率將作為之後「主要調整貨幣政策工具」，
最後才會出售聯準會持有證券、回收資金，期間在三到五年之間。
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