: 噓 artning : 面額1000的美國公債價值就是1000，作為抵押品借1000 03/14 23:44
: → artning : 很合理吧。你如果用80%的錢買得到這張公債價伂1000 03/14 23:44
: → artning : 的公債，那是有人虧錢在賣你，這種事你以為機率有多 03/14 23:44
: → artning : 高？ 03/14 23:44
這段不能說都錯, 但在下先解釋國債價格的基本概念：
以20年期美國國債為例, 其殖利率從2020年的1.1%升到2023年的4.1%
那麼實際價格發生甚麼事呢? 實際價格與殖利率成反比, 所以是下跌的
如上舉例面額1000的美國公債, 其票面價格自然永遠都是1000, 持有到期可以換回1000
但到期前在二級市場交易的話, 價格會一直波動
與到期年限 票面利率 現在發行利率 通膨 都有關, 要計算詳細的話還要計入前手息
例如一張票面利率為2%的公債 是低於現在發行的票面利率甚多的
你想現在賣出的話只能折價求售 這種事隨時都在發生 其實機率很高
但要注意票面利率與殖利率是兩件事, 也有人會把公債期貨價格和實際價格搞混
: 推 Merkle : 樓上你知道你在公三小嗎 03/14 23:46
: → qa1122z : 正常是會持有到期的沒錯 03/14 23:46
: → Merkle : 到期前的利息都不用算的喔 那我去買一堆30年公債 03/14 23:47
: → Merkle : 你照面額*0.95跟我收 我還讓你賺5% 要嗎 03/14 23:47
其實這個數字有點微妙, 比起強調30年公債 票面利率和剩餘年期還比較重要
比如你現在去買2000年發行的30年公債 票面利率5.5%
實際價格比票面面額還貴 用面額*0.95賣你會虧死
反之2020年發行的30年公債 票面利率1.25% 現在行情只剩面額60%左右
他如果用面額*0.95跟你買 他會虧死
: → qa1122z : 上面的是講8折 03/14 23:48
: → qa1122z : 甚至更低 03/14 23:49
: 噓 artning : 反正我是買不到800美元一單位的30年期美國公債，你 03/14 23:54
: → artning : 買得到你厲害。 03/14 23:54
: → artning : 還有，美國國債基本是1000美元起跳的，我也不知道要 03/14 23:58
: → artning : 去哪裡買面額100的美國國債。你買得到你厲害，我比 03/14 23:58
: → artning : 較笨，可以嗎？ 03/14 23:58
這段錯誤比較多, 一般民眾購買美國國債有3種方式:
1.直接在美國財政部官方 Treasury Direct 網站購買: (限美國投資人)
很常見的最低金額就是100, 可以購買100的整數倍, 現無實體印出國債
存在網站帳戶中, 你可以隨時進去看已購買額, 或是新增配置
2.通過經紀商或銀行購買:
假設無美國投資人身分,那麼可以直接詢問你往來的銀行或是證券商有哪些
美國國債可以購買, 我最近就是在這個管道上被狂推..
大致上證券商是賣大筆的, 單筆至少要10萬美金, 不收保管費
銀行則可拆分成小筆賣你, 單筆最小1萬美金上下 (面額100 x 100張) 可能要收保管費
但就像我上面說的, 面額值1萬 實際現在賣6000的也有 (2020年出的30年公債)
賣11000的也有 (2001年發行的30年公債)
3.透過海外交易所購買: (如Firstrade)
這邊指的並非購買ETF, 而是直接購買公債, 門檻100-1000美金左右,
我沒實際購買經驗無法講太多細節
-------- 分隔線 -------
這樣就知道SVB為何虧損了吧?
他的客戶存款於2020年6月-2021年12月期間 上升了1100億
而SVB於該期間把這些錢拿去買了120億美國公債和800億的MBS(房貸打包成的產品)
這些都是超過10年期的低票面利率商品 (當時的MBS平均收益1.56%)
等到了2022年發現流動性問題要變賣時
就會如上舉例一樣, 價值只剩面額的60%
賣掉得立刻認列虧損 但還是得賣
於是在賣了其中210億認列18億損失後
被市場發現其未實現損失金額還高達170億以上 佔其總股本100%
於是就發生擠兌了
說回來如果是到今天 可向FED抵押借面額的話
則上述的公債和MBS都是可以抵押的
但過於集中的問題依舊 也無法保證就不會被擠兌到倒
最近銀行理專狂推我買債券, 剛好研究了一下, 不能保證以上內容100%正確
但從推文中的錯誤可知很多人不清楚實際是怎樣的, 也沒高手來糾正一下,
只好野人獻曝, 至少盡力把我知道的整理出來, 若有錯誤還請高手更正
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: → artning : 很合理吧。你如果用80%的錢買得到這張公債價伂1000 03/14 23:44
: → artning : 的公債，那是有人虧錢在賣你，這種事你以為機率有多 03/14 23:44
: → artning : 高？ 03/14 23:44
這段不能說都錯, 但在下先解釋國債價格的基本概念：
以20年期美國國債為例, 其殖利率從2020年的1.1%升到2023年的4.1%
那麼實際價格發生甚麼事呢? 實際價格與殖利率成反比, 所以是下跌的
如上舉例面額1000的美國公債, 其票面價格自然永遠都是1000, 持有到期可以換回1000
但到期前在二級市場交易的話, 價格會一直波動
與到期年限 票面利率 現在發行利率 通膨 都有關, 要計算詳細的話還要計入前手息
例如一張票面利率為2%的公債 是低於現在發行的票面利率甚多的
你想現在賣出的話只能折價求售 這種事隨時都在發生 其實機率很高
但要注意票面利率與殖利率是兩件事, 也有人會把公債期貨價格和實際價格搞混
: 推 Merkle : 樓上你知道你在公三小嗎 03/14 23:46
: → qa1122z : 正常是會持有到期的沒錯 03/14 23:46
: → Merkle : 到期前的利息都不用算的喔 那我去買一堆30年公債 03/14 23:47
: → Merkle : 你照面額*0.95跟我收 我還讓你賺5% 要嗎 03/14 23:47
其實這個數字有點微妙, 比起強調30年公債 票面利率和剩餘年期還比較重要
比如你現在去買2000年發行的30年公債 票面利率5.5%
實際價格比票面面額還貴 用面額*0.95賣你會虧死
反之2020年發行的30年公債 票面利率1.25% 現在行情只剩面額60%左右
他如果用面額*0.95跟你買 他會虧死
: → qa1122z : 上面的是講8折 03/14 23:48
: → qa1122z : 甚至更低 03/14 23:49
: 噓 artning : 反正我是買不到800美元一單位的30年期美國公債，你 03/14 23:54
: → artning : 買得到你厲害。 03/14 23:54
: → artning : 還有，美國國債基本是1000美元起跳的，我也不知道要 03/14 23:58
: → artning : 去哪裡買面額100的美國國債。你買得到你厲害，我比 03/14 23:58
: → artning : 較笨，可以嗎？ 03/14 23:58
這段錯誤比較多, 一般民眾購買美國國債有3種方式:
1.直接在美國財政部官方 Treasury Direct 網站購買: (限美國投資人)
很常見的最低金額就是100, 可以購買100的整數倍, 現無實體印出國債
存在網站帳戶中, 你可以隨時進去看已購買額, 或是新增配置
2.通過經紀商或銀行購買:
假設無美國投資人身分,那麼可以直接詢問你往來的銀行或是證券商有哪些
美國國債可以購買, 我最近就是在這個管道上被狂推..
大致上證券商是賣大筆的, 單筆至少要10萬美金, 不收保管費
銀行則可拆分成小筆賣你, 單筆最小1萬美金上下 (面額100 x 100張) 可能要收保管費
但就像我上面說的, 面額值1萬 實際現在賣6000的也有 (2020年出的30年公債)
賣11000的也有 (2001年發行的30年公債)
3.透過海外交易所購買: (如Firstrade)
這邊指的並非購買ETF, 而是直接購買公債, 門檻100-1000美金左右,
我沒實際購買經驗無法講太多細節
-------- 分隔線 -------
這樣就知道SVB為何虧損了吧?
他的客戶存款於2020年6月-2021年12月期間 上升了1100億
而SVB於該期間把這些錢拿去買了120億美國公債和800億的MBS(房貸打包成的產品)
這些都是超過10年期的低票面利率商品 (當時的MBS平均收益1.56%)
等到了2022年發現流動性問題要變賣時
就會如上舉例一樣, 價值只剩面額的60%
賣掉得立刻認列虧損 但還是得賣
於是在賣了其中210億認列18億損失後
被市場發現其未實現損失金額還高達170億以上 佔其總股本100%
於是就發生擠兌了
說回來如果是到今天 可向FED抵押借面額的話
則上述的公債和MBS都是可以抵押的
但過於集中的問題依舊 也無法保證就不會被擠兌到倒
最近銀行理專狂推我買債券, 剛好研究了一下, 不能保證以上內容100%正確
但從推文中的錯誤可知很多人不清楚實際是怎樣的, 也沒高手來糾正一下,
只好野人獻曝, 至少盡力把我知道的整理出來, 若有錯誤還請高手更正
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