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FED升息1碼 12月再升1次
工商時報吳慧珍 2018/09/28
不甩白宮施壓，也不受貿易戰隱憂影響，美國聯準會（Fed）台北時間周四凌晨仍宣布調
升短期利率1碼，係今年來第3度升息，Fed官員並暗示12月將再升1次，明年料升3次。Fed
同時看好美國經濟至少還能維持3年擴張榮景，未來3年內通膨率盤旋在2％附近。
Fed決策理事一致表決通過，將聯邦基金利率上調0.25個百分點，來到2～2.25％區間，是
自2015年啟動升息循環以來的第8次，也是2008金融危機爆發至今，美國基準利率首度突
破2％水位。
根據Fed最新利率預測點狀圖（dot plot），預期12月例會將再升息1碼的官員有12位，多
於6月時的8位。至於明年，Fed官員預期升息3次，2020年升1次。
這意味時至2020年，聯邦基金利率將攀抵3.4％，比Fed預估的「中性利率」（既不刺激也
不阻礙經濟擴張的利率水位），高出約0.5個百分點，而此利率水位會持續至2021年。
另值得注意的是，Fed這份最新政策聲明刪除「寬鬆」（accommodative）字眼，部分投資
人可能將其解讀成，Fed釋出無須進一步擴大升息的信號，但主席鮑爾澄清說，隨著美國
經濟走強，「寬鬆」一詞已不合時宜。
道富環球投資管理公司首席投資策略師艾羅尼（Michael Arone）指出，這代表Fed內部認
為貨幣政策愈來愈不需要寬鬆，該更向中性利率靠攏。
曾施壓Fed應維持低利率的美國總統川普，於Fed再次宣布升息後難掩不滿情緒，批評此舉
恐妨礙經濟成長。對此鮑爾回應表示，Fed決策是依據經濟實情，從來不做政治考量。
此外，Fed樂觀預測美國經濟的擴張態勢，起碼再維持3年。預估明年經濟成長率2.9％，
但2020年、2021年因減稅及政府擴大支出效應減退，成長率各自放緩為2.0％、1.8％。
至於通膨率，未來3年盤旋在2％附近；失業率明年降至3.5％後持續到2020年，2021年則
微幅回升。
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FED升息1碼 12月再升1次
工商時報吳慧珍 2018/09/28
不甩白宮施壓，也不受貿易戰隱憂影響，美國聯準會（Fed）台北時間周四凌晨仍宣布調
升短期利率1碼，係今年來第3度升息，Fed官員並暗示12月將再升1次，明年料升3次。Fed
同時看好美國經濟至少還能維持3年擴張榮景，未來3年內通膨率盤旋在2％附近。
Fed決策理事一致表決通過，將聯邦基金利率上調0.25個百分點，來到2～2.25％區間，是
自2015年啟動升息循環以來的第8次，也是2008金融危機爆發至今，美國基準利率首度突
破2％水位。
根據Fed最新利率預測點狀圖（dot plot），預期12月例會將再升息1碼的官員有12位，多
於6月時的8位。至於明年，Fed官員預期升息3次，2020年升1次。
這意味時至2020年，聯邦基金利率將攀抵3.4％，比Fed預估的「中性利率」（既不刺激也
不阻礙經濟擴張的利率水位），高出約0.5個百分點，而此利率水位會持續至2021年。
另值得注意的是，Fed這份最新政策聲明刪除「寬鬆」（accommodative）字眼，部分投資
人可能將其解讀成，Fed釋出無須進一步擴大升息的信號，但主席鮑爾澄清說，隨著美國
經濟走強，「寬鬆」一詞已不合時宜。
道富環球投資管理公司首席投資策略師艾羅尼（Michael Arone）指出，這代表Fed內部認
為貨幣政策愈來愈不需要寬鬆，該更向中性利率靠攏。
曾施壓Fed應維持低利率的美國總統川普，於Fed再次宣布升息後難掩不滿情緒，批評此舉
恐妨礙經濟成長。對此鮑爾回應表示，Fed決策是依據經濟實情，從來不做政治考量。
此外，Fed樂觀預測美國經濟的擴張態勢，起碼再維持3年。預估明年經濟成長率2.9％，
但2020年、2021年因減稅及政府擴大支出效應減退，成長率各自放緩為2.0％、1.8％。
至於通膨率，未來3年盤旋在2％附近；失業率明年降至3.5％後持續到2020年，2021年則
微幅回升。
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