ETF分割制 市場新議題 - 股票

1.原文連結：

https://money.udn.com/money/story/5618/3786427

2.原文內容：

2019-04-30 23:45經濟日報 記者趙于萱／台北報導

因應國內ETF發展多元，資產管理業者有靈活管理機制，據了解，
法人已開始討論ETF分割及反分割可行方案，將牽動未來ETF的波動
因素，在市場行情和買賣力變化外，另有流通籌碼的增減影響。

ETF分割及反分割其實是國際市場慣行已久的規則，從事複委託的投
資人應不陌生，海外ETF價格可能因分割比例有不同程度的波動。具體
而言，分割類似股票從事「增資」，原先一股變成二股以上，反之，
反分割類似「減資」，主要目的是減少流通籌碼，兩者可分別使價格
偏高的ETF降低投資成本，以及價格偏低的ETF有延續生命效益。

由於ETF本質仍有不同於股票的特性，因此國際市場普遍針對ETF另立
分割及反分割規範；而隨著台灣市場成熟，ETF產品愈多元，是否跟
進國際採行分割及反分割，愈受市場關注，如部分價格走低的ETF，
有機會藉由機制改善表現。

據了解，台灣交割制度面臨挑戰，而且規範通過將適用所有ETF，使
相關討論一直懸而未決，不過近期逐步研議出雛形，方召集業者交換
意見。

專家表示，就一般法規研議和交易制度比較，規範部分首先需要釐清
何種情況可申請（反）分割，其次是海外ETF可做到一天內完成分割，
但台灣不論增減資須暫停交易，ETF於停牌時間無法交易，風險如何管
理，以及各投信管理技術是否到位等，受到關注。

3.心得/評論：

我想確實也該討論和規範了。針對 VIX 和一堆反向 ETF，
ETF 分割是必要的，這樣就可以滿血（？）復血了。

--