CBL 4.6% 10/15/24 - 投資

1. 標的：
ISBN : US12505JAB98
債券信評 : Baa3 (投資級債券,穆迪信評)
https://imgur.com/a/BinuI
票面利率 : 4.6%
到期日 : 2024年10月14日
目前殖利率 : 6%以上(半年配息一次)

2. 進場理由
a.基本面：

公司創立於1978年，總部位於田納西州的Chattanooga，是
家公開上市的不動產投資信託公司，從事物業的併購、開發
和管理。公司的投資組合有封閉式大型商場和開放式的購物
中心。

https://imgur.com/a/5bByj
先從獲利面開始觀察,近幾季EPS呈現越來越好的趨勢,但是
股價卻一路往下,明顯不合常理, 再來看2017年的EPS為0.8,
股價才5.7, 本益比約為七倍, 股價明顯偏低

https://imgur.com/a/QJyzE
再來觀察資產的狀況,目前流動負債2億八千萬左右,總資產
約61億美元,流動負債/總資產的比率為4.6%,搭配這樣的資
產規模,違約率其實非常非常的低.

https://imgur.com/a/39mju
雖然說總負債比有點高,但是從圖中也可以發現總負債逐年
下降,違約的風險也相對降低

且距離到期剩下六年多,不會太久,應該是一個不錯投資標的

b.技術面：債券價格剛從歷史低點反彈

c.籌碼面：負債下降,EPS增加,但是股價卻下滑,有錯殺跡象

d.消息面：目前少數殖利率6%左右的投資級債券

3. 進場價格：現價

4. 停損價格：負債暴增大於資產

供大家討論^^

希望沒有違反板規

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