A股8日迎MSCI第三步擴容 中金：估再引資4 - 股票

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A股8日迎MSCI第三步擴容 中金：估再引資400億

工商時報 記者蘇崇愷 2019.11.06

國際指數編製公司明晟（MSCI）將於8日凌晨公布第三階段擴容A股。大陸大型投行中金公
司5日發布報告指出，預計MSCI第三步提高A股納入因子，可為A股帶來的被動及主動增量
資金規模約350億至400億美元，較2019年5月、8月兩次擴容的資金流入規模高約50％至70
％。

新浪網5日報導，MSCI指數2019年分三步將A股的納入因子從5％提高到20％。第一步，201
9年5月半年度調整中，大型股納入因子從目前的5％提升至10％，並納入符合條件的創業
板個股，納入因子為10％。

第二步，2019年8月指數季度調整，大型股納入因子從10％提升至15％。第三步，2019年1
1月指數半年度調整，大型股納入因子從15％提升至20％，並納入中型股，納入因子為20
％。

據中金公司5日發布的報告指出，MSCI將A股大型股納入因子從15％提高到20％，將帶來約
200億美元資金流入，中型股納入因子從0％提高到20％，帶來約170億美元資金流入。中
金估計，A股在MSCI新興市場指數中的權重將由目前2.8％提升至4％。

報告顯示，由於本次中型股納入比例從0％直接提高到20％，估計本次資金流入對中型股
影響更為明顯。假設追蹤MSCI指數的被動資金佔全部資金比例約10％，估算本次提高納入
比例導致對於約200支中型股的被動資金流入，相當於這些股票日均成交額的約23％，而
大型股該比例約為12％。

從過去幾次MSCI提高納入比例的經驗來看，指數調整生效日當天及前後，外資大多數情況
有明顯流入。上周（10月28日至11月1日）北向資金日均凈流入人民幣46億元，創近兩個
月單周最高。外資買入最多的類股為家電、食品飲料和銀行，買入最多的個股包括格力電
器、五糧液、浦發銀行等。

3.心得/評論：

年初至今，北向資金淨流入量達人民幣2,257.61億元。11月，A股還將迎來年初至今最大
一次MSCI納入擴容，全年外資淨流入可能持續。

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