autozone的資產負債表 - 理財

看了公司網站上財報2013AR
p.43（2010.08-2010.08）股東權益變動表，應該是因為註銷庫藏股的原因使得保留盈餘為負值。整體股東權益因為買回庫藏股（購回時點的市價大於發行面值+溢價）又進行註銷的動作，當股本及發行溢價不足沖減時，就必須沖減保留盈餘,使得整體股東權益成為借餘。

P.26有一個stock repurchase的說明。

等於幾乎是靠財務槓桿在支持營運了，即股東出資部分幾乎已取回，怎麼已經有點股東向公司無息融資的感覺了？！

個人淺見，有誤差再請高手指正。




※ 引述《monluke (?)》之銘言：
: 最近開始留意azo這家公司
: 發現他的業績成長很迅速、獲利能力也很優
: 但是他的資產負債表讓人有好多疑問
: http://financials.morningstar.com/balance-sheet/bs.html?t=AZO
: 首先最怪的就是他的股東權益竟然是小於零
: 是因為他負債本身就已經很多然後又一直買回庫藏股的關係嗎??
: 然後美國不像臺灣一樣資不抵債就要下市嗎
: 這間公司很賺錢股價也很高~但淨值竟然是-55.45
: 另外~每年賺這麼多但其保留盈餘卻越"負"越大
: 該如何解讀他的財產負債表呢~
: 本人才疏學淺只有初會程度~希望有高手可以指點一下!!!謝謝!!!

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