96年9月20日中央銀行理監事聯席會議決議 - 銀行

猜測臺灣銀行只意思意思跟進0.03%。

--

Ref. http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/news_inpage.asp?no=4488

中央銀行新聞稿 96年9月20日發布

<網址：http：//www.cbc.gov.tw> （96）新聞發布第 170 號

中央銀行理監事聯席會議決議

一、本(20)日本行理事會決議：

(一)本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125 個百分點，分別由年
息3.125％、3.50％及5.375％調整為3.25 ％、3.625％及5.5％，自本（96）年9月21日起
實施。

(二)新台幣匯率由外匯市場供需決定，惟如因季節性因素、不規則因素(如熱錢、預期心
理)干擾外匯市場之正常運作時，本行將維持外匯市場之秩序。

二、以上決議，主要考量因素如次：

(一)物價漲幅升高：本年1至8月消費者物價(CPI)及核心CPI年增率分別為0.62%及0.87%；
惟躉售物價漲幅為6.25%。由於進口原物料價格上漲之傳遞效應逐漸顯現，加以比較基期
偏低影響，行政院主計處預測本年下半年CPI年增率將升至2.34%，全年為1.48%，明(97)
年為1.46%。

(二)經濟溫和擴張：雖然美國經濟成長可能略緩，但全球經濟穩定擴張，將維繫我國出口
動能；益以民間消費回溫，民間投資持續成長，行政院主計處預測本年下半年經濟成長率
可達4.53%，全年為4.58%，明年為4.51%，維持溫和擴增局面。

(三)勞動市場持續改善：本年1至7月平均就業人數較上年同期增加2.02%；失業率為3.88%
，為民國90年以來同期最低水準。

(四)貨幣總計數適度成長：本年1至8月平均準備貨幣年增率為5.69%；1至7月平均M2年增
率為5.16%，預估本年M2年增率將維持在目標區(3.5%至7.5%)內。

(五)實質利率仍低於中性利率水準。

本行理事會經審慎評估，認為國內經濟持續擴張，且國際原油及基本原物料行情居高，通
膨潛在風險仍在；益以實質利率尚低，為避免資金配置不當，並維持物價及長期金融穩定
，宜適度調升本行各項貼放利率。惟鑑於外在不確定因素，本次升息採微調方式。


附件 國內外經濟金融情勢之現況與展望

本（2007）年以來，由於歐元區、英國、日本、加拿大、澳洲、紐西蘭及南韓等國陸續升
息，中國加強宏觀調控，加以美國次級房貸違約問題持續發酵，全球景氣擴張力道可能略
為減緩。據國際貨幣基金(IMF)本年7月之預測，本年全球經濟成長率將由上(2006)年之
5.5%略降為5.2%，明(2007)年亦同為5.2%；本年8月環球透視機構(Global Insight Inc.)
亦預測本年及明年全球經濟成長率均為3.6%。國際物價方面，受能源價格回穩及上年基期
已高影響，主要國家WPI漲幅略緩，影響所及，消費者物價(CPI)漲幅相對和緩，IMF預測
本年全球通膨率將由上年之3.8%降至3.5%，明年亦同為3.5%；環球透視預測機構亦預測本
年全球通膨率由上年之3.1%降為3.0%，明年再降為2.9%。

本年以來，主要國家通膨率大致持穩，惟部分國家為防範通膨復燃，續採緊縮性貨幣政策
。其中美國聯邦準備體系(Fed)上年6月將聯邦資金利率目標調高至5.25%後，鑑於美國次
級房貸問題引發信用緊縮，為避免房地產修正造成經濟趨緩之風險，於本年8月17日調降
貼現率2碼，繼之於9月18日調降聯邦資金利率目標及貼現率各2碼至4.75%及5.25%。歐洲
央行(ECB)於本年6月第八度調升官方利率1碼至4.00%。英格蘭銀行(BOE)鑑於景氣擴張加
速，通膨壓力上升，自上年8月至本年7月五度升息至5.75%。日本於上年7月及本年2月二
度調高無擔保隔夜拆款目標利率與基準貼放利率至0.5%與0.75%後，鑑於通貨緊縮陰霾仍
在，迄今未再調升利率。澳洲繼上年三度升息後，本年8月再度調升官方利率一碼至6.50%
。紐西蘭於2004年迄本年7月共十三度升息，官方利率升抵8.25%。亞洲新興國家中，中國
繼續強化宏觀調控政策，2004年迄今已分別七度及八度調升存款及放款基準利率；並於上
年7月至本年9月間十度調升金融機構法定存款準備率各0.5個百分點至12.5%。南韓因民間
資金過多且通膨壓力上升，前年10月至本年8月共七度升息，目前官方利率為5%。香港因
採聯繫匯率制度，隨美國降息，將貼現窗口基本利率降為6.25%；此外，泰國、印尼及菲
律賓則為刺激景氣，反向降息。

本年初，歐元走強，於4月27日抵1歐元兌1.3653美元後，因美國經濟略有好轉而回貶，至
6月12日為1歐元兌1.3302美元。其後，隨美國次級房貸問題擴大，歐元轉趨升值，至7月
24日達1歐元兌1.3828美元；惟7月26日隨美股大跌，歐元回軟，近日再轉強，至9月19日
為1歐元兌1.3963美元，較上年底升值5.76%。日圓方面，本年3月5日升抵1美元兌115.975
日圓後，因日本物價下跌，加以國際股市表現亮麗，日圓逐利交易活絡，日圓回貶，至6
月22日為1美元兌123.870日圓。其後因美國次級房貸問題使國際投資者風險意識大幅提高
，日圓逐利交易投資者回補日圓，日圓對美元走強，至9月18日為1美元兌115.84日圓，較
上年底升值2.56%。

國內方面，本(96)年以來，在全球消費性電子產品及基本金屬製品需求帶動下，我國對外
貿易穩定擴張，本年1至8月累計海關出、進口值年增率分別為8.0%及6.0%，出進口相抵，
貿易出超142.9億美元。內需方面，民間投資成長較預期為強，且卡債效應趨緩，民間消
費回溫，行政院主計處預測下半年經濟成長率為4.53%，全年經濟成長率上修為4.58%，明
年為4.51%。勞動市場方面，就業情況持續改善，本年1至7月平均就業人數較上年同期增
加2.02%；失業率為3.88%，為民國90年以來同期最低。本年上半年製造業平均薪資較上年
同期增加1.47%，勞動生產力上升3.40%，因總生產增幅高於總薪資增幅，致單位產出勞動
成本下降1.08%。本年雖然油料等商品反映進口成本調高售價，惟受蔬菜水果價格下跌影
響，致1至8月消費者物價(CPI)及核心CPI年增率分別僅0.62%及0.87%。由於國際原物料價
格上漲之傳遞效應顯現，加以下半年蔬菜比較基期偏低，行政院主計處預測下半年CPI年
增率將升至2.34%，全年CPI年增率為1.48%，明年為1.46%。

金融方面，貨幣數量適度成長。本年1至8月平均準備貨幣年增率為5.69%；1至7月平均M2
年增率為5.16%，維持在目標區(3.5%至7.5%)內。利率方面，在本行調高貼放利率帶動下
，金融業隔夜拆款利率逐漸上升，由本年1月平均之1.69%升至8月之2.01%；至9月19日為
2.02%。五大銀行（台銀、合庫銀、一銀、華銀及彰銀）新承做放款加權平均利率本年7月
為2.77％。長期利率走升，9月19日十年期公債殖利率為2.4043%。匯市方面，9月19日新
台幣對美元匯率為33.090，與上年底比較，新台幣對美元略貶1.49%。股市活絡，9月19日
台股指數為8,926點，較上年底漲14%。

--