8942 森鉅 - 股票

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可能因為之前PTT當機
文章內容被洗掉了
我把庫存檔案重新找出來再po上復原
那陣子有文章的板友
可能自己也要去找一下
否則可能之後Google也會洗掉了

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作者femlro (母豬教謀神異端審問官1.5)搜尋作者其他文章
標題Re: [標的] 8942 森鉅
時間Thu Oct 26 21:02:04 2017



這間公司幾年前曾做過

看很多人看好
出來談一下好了
一家公司基本上假設在2009-2016這段時間
本身的營運現金流許可的狀況下
還去做現金增資或私募
投資人自己要思考是否適合存股

在2012與2013年兩年都現金增資
當時的理由是償還銀行借款

1.董事會決議日期:101/03/21
2.增資資金來源:現金增資
3.發行股數(如屬盈餘轉增資，則不含配發給員工部份):6,000,000股
4.每股面額:新台幣10元整
5.發行總金額:新台幣60,000,000元整
6.發行價格:未定
7.員工認購股數或配發金額:600,000股
8.公開銷售股數:600,000股
9.原股東認購或無償配發比例(請註明暫定每仟股認購或配發股數):
按認股基準日股東名冊記載之股東及其持有股份比例分別認購
10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:授權董事長洽特定人認購之。
11.本次發行新股之權利義務:與原已發行普通股股份相同。
12.本次增資資金用途:償還銀行借款。
13.其他應敘明事項:無。

2012年的營運現金流量是5億左右 投資7億7千萬
也就是實際這兩相加資金缺口還有2億2千萬
當時的銀行利率還很低
但公司償還5億2千萬左右的借款
又發放2億1千萬的股息
等於當年度又讓資金擴口一口氣
讓公司一口氣缺口來來到9億5千萬
雖然有短期借款1億2千萬
但一口氣發行了11億9千萬的公司債
又現金增資3億2千萬

而這些實際上都沒有必要
只需要繼續借款
依照當時的利率條件和營運現金
完全沒有增資發債的必要
反而應該繼續跟銀行借貸

到了隔年甚至辦理私募
1.董事會決議日期:102/04/16
2.私募有價證券種類:私募普通股或私募可轉換公司債
3.私募對象及其與公司間關係:符合證券交易法第43條之6及財政部證券暨期
貨管理委員會九十一年六月十三日台財證一字第0910003455號函規定之特
定人
4.私募股數或張數:以不超過16,000,000股之普通股為限。(如為私募可轉換公司
債，總額上限暫定為新台幣壹拾億元)

從現金流與這間公司的負債比例
看不出那兩年有任何增資+私募+發行可轉債的必要
且在增資完後隔年又馬上減資
這兩年的操作又回歸銀行借貸
但營運現金流在2015年當年的營運現金只有6億5千萬
投資用去了3億9千萬
能夠發放的現金股利只要控制在2億六千萬內
就不需要再向銀行借錢
畢竟先前又私募又增資又發可轉債
理由不就是要減少銀行借款嗎？
現在又發出高額的股利導致負債比擴大

在2016的操作也一樣
這種操作就令人不解了

同樣我們來看台積電怎麼操作
2016年的營運現金5398億
投資3954億
現金股利1444億
雖然一樣造成因發放現金股利造成111億的缺口

但那是因為2015年台積
營運現金5298億
投資2172億
現金股利1166億
足足還剩下1960億
在隔一年多給股東111億
也還夠
甚至償還了公司債
台積電發公司債
是在2011-2013年間


這可是一般的公司債
而非可轉債
我可以體諒一般中小企業沒有能力發無擔保公司債
但不能體諒你在能借款且利率低時時卻發可轉債

1.董事會決議日期:100/08/09
2.名稱﹝XX公司第X次（有、無）擔保公司債﹞:
台灣積體電路製造股份有限公司民國一百年度無擔保普通公司債
3.發行總額:不超過新台幣參佰伍拾億元
4.每張面額:待定
5.發行價格:按票面十足發行
6.發行期間:得視市場狀況發行不同年期之債券
7.發行利率:視訂價結果決定
8.擔保品之總類、名稱、金額及約定事項:無
9.募得價款之用途及運用計畫:充實營運資金
10.承銷方式:未委託證券承銷商對外公開承銷
11.公司債受託人:待定
12.承銷或代銷機構:無
13.發行保證人:無
14.代理還本付息機構:待定
15.簽證機構:無
16.能轉換股份者，其轉換辦法:不適用
17.賣回條件:無
18.買回條件:無
19.附有轉換、交換或認股者，其換股基準日:不適用
20. 附有轉換、交換或認股者，對股權可能稀釋情形:不適用
21. 其他應敘明事項:無

簡單來說
從財務報表內
你就能窺探公司經營者的心態與想法
假設要長期投資
這比公司其他什麼題材、利多都重要
而假設只是要玩一波題材投資人做做價差
那就都沒差
反正作價差就是看技術面
不用看財報也沒差

但這隻股票我平心而論
並不適合拿來存股
且從最近卡特皮樂
米國的重卡公司來看
發展主力都是在大陸和新興市場
對這隻股票的財務操作
我是完全看不出連貫性



※ 引述《pandp (pppp)》之銘言：
: 財報出來了，一次性打消太陽能事業的虧損，印象中媒體還是公司派在半年內還誇揚太
陽
: 能塗層有技術競爭力。
: 貨櫃部份獲利無庸置疑，就看美國市場成長性了
: ※ 引述《lovdkkkk (dk)》之銘言：
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: : 1. 標的：
: : 8942 森鉅
: : 2. 分類：多/空/請益/心得
: : 長多
: : 3. 分析/正文：
: : 8942 森鉅
: : 鋼塑複合板廠商 八成營收為北美貨櫃車車板市場
: : 在美國貨櫃車車板市占率高達3成 除了透過新產品維持成長表現
: : 也透過回收PE以及自有塗層技術維持毛利率在35%以上的水準
: : 目前股價在低檔 也在可以存的價 (五年平均看約 6%)
: : 本益比 15.05 股價淨值比 1.67
: : 在近幾年來說算低檔
: : 不過應該也是對應到營收成長趨緩 EPS 衰退
: : 再加上今年 Q1 匯損嚴重 EPS 很難看
: : 但 Q2 就正常了
: : 而這一支買的主要是它的未來成長性
: : 2018 年貨櫃車市場將重啟成長
: : Ref: https://goo.gl/zyxJOR
: : 當然依據不能只是新聞這麼說
: : 看看一堆台商要去美國設廠 設廠應該就會需要很多貨櫃車
: : 幫忙運建材 設備 原料 之後的產品配送等等
: : 技術面來說 從去年十月中起一路跌
: : 到今年配完息總算減緩了 外資也開始轉為買超
: : 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: : 8942 森鉅
: : 66 以下穩穩存 長抱領息
: : 期待 Q4 旺季 (Q3 為傳統淡季 但七月營收還不錯)
: : 也期待近一兩年的市場成長
: : 停損就設在 2013 年底的 57 好了
: : 沒辦法現價就是近兩年低點 0rz
: : 個人是不停損

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Every man for himself and God against them all.

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