8446 華研 - 股票

最近很夯，感覺有炒作，跟風一下

1. 標的：(8446)華研

2. 分類：多

3. 分析/正文：

千張以上大~籌~碼~
根據公布數據，千張以上籌碼持股，在五月(股價高點)開始減碼到七月，
這兩周9/21, 9/28公告又突然開始明顯增加水位 - got you !
https://imgur.com/a/5tvKyxr

庫藏股洞燭先機~
公告是8/6~10/6 買2000張 價格90~150，90以下會不限數量買進。
結果到了9/27才實行一半、均價116，換句話說，公司應該早知道會有這波賣壓，
剩下的6個交易日(9/28~10/5)依公告會再買進近千張，且目前價格已低於公司公告底價，
會無時間數量限制繼續買進(注意：庫藏股不算在千張籌碼內)。

融資砍很大~
9/27 巨量斷頭832張(含現金償還) 同時 融資進場 321張。
9/28 融資出場119張(含現金償還) 同時 融資進場 247張。
可見有斷頭賣壓的融資已出了951張，而同時間有568張看好後勢，
個人認為下檔有限了，基本面也很有撐。

不負責任小結~
純幻想，感覺這次事件就是公司派把握住這次難得的大消息來大撿便宜，
包含庫藏股、最大股東驊訊都是，看大籌碼這兩週偷偷吃，
是時候該當當動力火車&閻奕格的老闆嚕~~

基本面網路蠻多人分析，比較重要就幾點~
(1) 藝人有分經紀約&唱片約，SHE是經紀約獨立，
目前已知華研接下來還有 Selina的新專輯要發。

(2) 對華研來說演藝經紀的毛利本來就極低(這塊都被藝人拿走)。

(3) 藝人自開工作室再和公司合作模式很常見，目的可能是代言自己接，
大型展演仍須合作，另一目的是為了節稅。

(4) 法人預估SHE即便全演藝經紀都拿走對公司EPS影響也不到1。

(5) SHE歌曲及所有版權仍為華研所有，要唱小幸運也是要付費的~
且華研主力營利部分就是來自授權。

(6) 合約負債用平均去換算，Q3 Q4 EPS基本上光這部分貢獻每季就超過2，
且簽約金會逐年遞增。

(7) 新的授權通路 - 智慧音箱洽談中。

(8) 公司也積極往運動及文創經紀發展。

(9) EPS近四季是8.31，今年應是穩超過這個數字，且配息率高，
現在股價82，大概就像中華電半價的概念。

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