1. 標的：8390 金益鼎
2. 分類：多
3. 分析/正文：
這標的是我從銅漲價題材去找的，所以先看銅漲價趨勢:
新聞連結:https://news.cnyes.com/news/id/4629986?exp=a
摘要:
銅做為一個具成本效益的金屬，其物理特性在綠能如風電、太陽能、地熱等領域占相當重
要的地位。
高盛日前的一份報告中指出，銅是實踐「脫碳」（decarburization）與綠能代替石油的
重要關鍵，目前市場正面臨供應吃緊的局勢，預估銅價在未來 4 年內將漲逾 6 成。
由於礦區擴張與新銅礦開發生產需耗費數年時間，銅礦可能面臨短缺，高盛表示，為防止
銅供應在兩年內枯竭，目前價格必須上漲，以鼓勵投資和擴大產出。
估計，到 2030 年之前，長期供應缺口將達 820 萬頓，是十幾年前金屬銅大多頭行情時
的一倍。全球最大銅產國智利與秘魯受到疫情衝擊尤其嚴重，恐將影響 2023 年之前的
供應。需求增加與供應量不足，將會推動銅從目前每噸約 9,000 美元的價格，漲至
2025 年的每噸 1.5 萬美元。
-------------
銅價從去年來持續飆漲 https://i.imgur.com/GYFSi92.png
不僅綠能，所有電子產品都脫離不了銅，隨著景氣復甦，未來幾年銅價都會持續維持高檔
最近尋找相關類股，並淘汰已經飆漲的標的做佈局，先找到 PCB 上游 "台燿"做佈局，
最近法人持續進場，股價也準備噴出，但因之前有人已經先發了標的文，就不再發
後來找到更上游，更直接受惠於銅價上漲的標的 "金益鼎"做佈局，以下分析文會拿兩檔
目前受惠銅漲價的飆股做比對，分別是"金居"和"第一銅"
-------------
分析正文:
金益鼎公司簡介:
資料來源: https://reurl.cc/e9lK6j
為貴金屬資源再生科技公司，主要從事電子/電器事業廢棄物之清運處理、貴金屬之精鍊
與銷售及資源回收再利用之專業廠商，在台灣簽約服務客戶超過260家，超過80%為上市櫃
公司。屬於寡佔事業，富爸爸是日本三井集團的"三井金屬礦業株式會社"，持股約19.84%
為公司最大外資法人股東
主要營收來源為貴金屬回收、一般資源回收，而貴金屬回收中，包括黃金、銀(DVD鈀材)
、銅與其他 (含貴金屬半成品、鉑)。
2019年公司產品比重：貴金屬佔25.1%、銅佔61.4%、其他佔13.5%。
銅是大宗，但銀、鈀去年來也是飆漲
銀週K: https://i.imgur.com/vMPB5qv.png
鈀日K: https://i.imgur.com/HHami0A.png
---------------
與原物料上漲的關聯性:
比起其他上游原物料加工廠，如金居，雖然原物料漲，報價漲，營收也漲，但因原物料
漲成本也漲，毛利率不見得會增加
金居毛利率: https://i.imgur.com/oCMftsj.png
圖可看出來，雖然銅價從去年3月開始飆漲，但金居毛利並沒有跟著增加
但資源回收業不同，原物料漲，成本並不會跟著明顯增加，而是可以直接反應在毛利上
金益鼎毛利率: https://i.imgur.com/RHePJOX.png
圖可看出來，金益鼎從去年第二季開始，毛利與營業利率明顯增加，跟原物料價格有
高度相關。
可以這麼說，原物料上漲最直接最相關的受惠者，除了最源頭的礦業者，就是資源回
收業者了!
-----------------
資源回收業者的侷限:
但資源回收業者也有其侷限，主要的就是他產品的"原料"數量是受限的，礦業者可用增加
採礦效率或開闊新礦源來增加量產，原物料加工廠則是直接增購原料和擴廠來增加產能。
但對於資源回收業者而言，可回收的資源是相對受限的
但金益鼎有幾項優勢，一是 電子/電器事業廢棄物之清運處理是寡佔事業，二是 由於
電子產品汰換快速，加上未來幾年電子產品需求還會持續成長，回收的資源也是成長的，
三是 金益鼎積極開闊海外市場，已於中國佈局多個點，隨著中國經濟成長電子產品回收
的需求也會增加。
------------------
獲利與股價比較:
金益鼎今年2月年增 48.71%，3月則飆到 77.54%，毛利第一季雖未公佈，但基於我上面的
分析可推測，應該也是上漲，標準的三率三升! 去年一整年的 EPS 是 2.48，大家可猜猜
今年一整年 EPS 可到多少? 今年配息還有到 1.6，本益比目前只有 16.7
我們來跟其他兩隻銅漲受惠飆股比較
金益鼎 第一銅 金居
去年 EPS 2.48 0.22 2.14
殖利率 3.86 1.64 2.35
本益比 16.7 221.82 39.81
股價 41.5 48.8 85.2
從去年10月 186% 508% 222%
到現在的
漲幅
請問一下各位，一個真正與原物料價格直接高度相關的廠商，有富爸爸撐腰，過去獲利
穩定，未來獲利成長可期，現在及未來合理股價應該是多少??
-------------
技術分析:
金益鼎日K: https://i.imgur.com/iFIPyAr.png
法人從去年底就開始慢慢吃貨，主力 4/15 也開始吃貨，前高在 2/23，那天爆大量，
當天周轉率來到 19.6%，是很高的壓力區。4/20 突破失敗後，原本想會再盤整一陣子
想不到星期四直接突破前高並鎖漲停，雖然盤中隨著大盤大殺下跌，隨後馬上又飆升
鎖住，顯示主力拉抬的決心，盤後果然證實是法人大買。
在大盤弱勢下突破高壓力區，創股價新高，顯示這只是起漲點，禮拜五沒直接鎖漲停
的話可進場，短線沿5日線，中線沿10日線，長線沿月線操作，跌破半年線停損，不預設
高點，等第一季 EPS 公布後再來預測可到達的價格
因星期四大盤爆歷史天量黑K，明天不建議開盤就進場，先看大盤成交量，如有爆量可能
建議等12點後，大盤沒下殺再進場，或大盤下殺金益鼎維持強勢也可進場。如早盤判斷
大盤會量縮可直接進場
最後本人只是推薦，不保證獲利，請注意並自行評估風險
附上對帳單: https://i.imgur.com/MQBVHi6.png
--
All Comments