8/5自營商台指期萬口淨多單 - 期貨

※ 引述《sesee (小七)》之銘言：
這問題不是一般交易人可以算出來的
因為這牽涉到選擇權的風險值計算，最基本的就是Delta值
由於交易所僅公布買賣權別與權利金等資訊，最重要的月分與履約價
在自營商與外資的要求下，交易所沒有公布。
但是我們還是可以猜，且自營商的部位因為受限摩台OI不得超過1/2規定
因此台期貨+台選擇權算是比較乾淨的。

外資摩台與台指OI因交易目的不同如:
套利、避險、被動式基金的資金管理等目的，有時看台指多空還不太好猜。

以昨日為例:
日期 2014/8/5
身份別 自營商

資料
買賣權別 買進平均成本 Long OI
CALL 44.74 94,623
PUT 131.6 190,865

買賣權別 賣出平均成本 Short OI
CALL 49.3 230,490
PUT 152.4 134,596

買賣權別 Net OI 權利金 (萬元)
CALL (135,867) (35,663)
PUT 56,269 23,009
小計 (79,598) (12,654)

自營商
商品名稱 OI淨額
臺股期貨 11,494
小型臺指期貨 (13,754) ==> 約當+8055.5口大台合約

因為不知道履約價分布，因此簡單解二元方程式得到分別均價的履約價數量。
若要用更麻煩的方法也可以。

得到選擇權+期貨八月約當部位為
履約價 收盤價 合約 口數
9100 86 Q4 Call (19,086)
9200 46 Q4 Call (121,554)
9300 21 Q4 Call 4,772
9100 91 Q4 Put 61,807
9200 151 Q4 Put (3,019)
9300 225 Q4 Put (2,519)
台指期 9,097 Q4 8,056

總delta約當 -1.1萬口大台。

話說自營商做 cover call 幾乎是萬年策略了，早期才有幾家自營商不怕死的做很多
short put。

另外昨日外資估計為
履約價 收盤價 合約 口數
9000 149 Q4 Call 40,142
9100 86 Q4 Call 47,622
9000 52 Q4 Put (17,225)
9100 91 Q4 Put 184,336
台指期 9097 Q4 (22,560)
總delta約當-3.09萬口大台。

期貨市場是不過就是 外資、自營商、一般(法)交易人。

外資與自營商都做空，那誰做多呢?












: 想請教大家對自營商昨天留台指期1.1萬口的淨多單有什麼看法?
: 雖然自營op的主要部位偏空 (23萬口SC 19萬口BP)
: 部分淨多單可能是與選擇權的搭配部位
: 但總不會台指期裡自營的參與者大多都在做這種部位吧
: 而且以自營過去留倉狀況來看 順勢交易者應該還是佔大多數
: 所以~
: 昨天指數-2% -188點
: 自營商淨多單卻+4.8千口 留倉淨多單破萬口
: 關於這點~ 大家覺得是什麼情況呢?
: 來~ 功跨賣~~

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