5871 中租KY 筆記本漂亮多 - 股票QA

By Enid
at 2023-03-22T00:11

Table of Contents

以下資訊是對中租的小小研究
以及跟產業界交流得到的資訊
也歡迎業內人士出面補充或指出錯誤的地方
可以讓我更新一下資訊

一、租賃業vs銀行業
租賃業的本質跟銀行業其實很像
銀行主要是提供融資給企業作營運週轉
租賃主要是提供融物給企業作營運
意即代替企業取得營業所需設備
並從中取得利潤
比如替企業購買設備後，租給企業收取租金
稱作營業租賃
如果在租賃期間到期，企業需要再買回設備
稱作融資租賃
也有分期付款的服務，替企業先墊付款項
企業再分批償還給租賃業者

銀行業向客戶收取利息
利息通常會隨市場指標利率浮動
租賃業向顧客收取的報酬率
通常在一開始與顧客簽訂契約時就已經決定
所以在升息時，銀行的獲利會比較好
但因為租賃業多數的合約報酬率已經是固定
所以在借款成本上升下，壓縮到獲利空間
反之降息時，會受惠

租賃業也會像銀行一樣
直接融資給企業，且產品也越來越多元

二、中租的業務範圍
中租相較於台灣其他租賃者像裕融、和潤
經營的範疇是非常的多元
只要是各行各業製造業需要購買機器設備
辦公室影印機等設備
營建業需要購買大型機具
或是營運需要貨車卡車遊覽車等
診所需要購買醫療器材
甚至是土地不動產
都是中租可以接觸的客戶

銀行業較少在做機器設備的融資
因如果客戶違約的話
這些機器設備的處理也相對麻煩
但中租已長時間累積設備租賃的經驗
也有廣大客戶群，自然有管道作處分
自身就形成一個很大的買賣平台
聽說中租對於違約擔保品的處分很有一套
目前還沒問到相關人士的分享
這部分也很想聽聽業內人士的說法

且近年來除了機器設備、車輛等業務外
像是私人飛機、飛機引擎、船、遊艇
新的重要營收成長來源太陽能電站
除了以往主要以中小企業為主要客群
現在更切入一般消費者的分期付款
買3C、戴牙套等都可以找中租分期付款
(已經在跟銀行搶客群)
產品跟客群都不斷在擴大
未來的成長潛力應該還是可以期待

雖然租賃業客戶違約率會比銀行高出許多
但是高利差可以彌補這方面的虧損
以中租延滯率在2%多
其實相較海外許多租賃公司不算高
甚至跟許多國際銀行比不會相差太多
資產品質算是控制不錯

三、中租的海外投資
以地區別來區分營收
中租可以分為台灣中國及東南亞
海外獲利占比大約是五成
也是了解中租必須了解的一環

1. 中國大陸
全球僅次於美國，第二大的租賃市場
聽業內人士說法
中租早期在中國因不熟悉市場
使得延滯率非常高
但也因為受過傷，逐漸找到經營方法
像不做車程離據點超過90分鐘的顧客
利用客戶水電費帳單來比對財報
來觀察工廠產能利用率的狀況等
近年延滯率都有獲得控制
中租也已經成為最大的外資租賃業者
我會蠻喜歡這種曾經受過傷的企業
但從中學習成長之後
反而有自己經營的know how
在中國的獲利貢獻約佔集團四成

2. 泰國
中租在泰國主要在做車輛的分期付款
重型卡車的部分已經做到市占第一
泰國子公司也很早就在泰國上市

3. 馬來西亞
以二手車輛的融資為主
跟經銷商做聯盟
市佔是市場前兩大

4. 柬埔寨越南
在當地聽說連韓資的租賃公司都做不贏中租

5. 印尼
與本地企業合資，專攻二手車市場
東南亞的二手車市場與台灣不同
曾經看過報告
即便是開了三四年的二手車
都還能有七八成的價格
其中日系車的保值性最高
印尼的二手車市場是非常的龐大

中租對於東南亞的佈局
這些國家都還有高速經濟成長的潛力
租賃業的發展與經濟高度息息相關
雖然目前獲利佔比還不到一成
但未來東南亞會成為重要成長潛力來源

四、KY公司的風險
很多人一聽到KY公司就卻步
其實探討KY公司的本質
就是海外註冊公司回台上市
這些大多數是在台灣沒有營運的台商
也因為在台灣沒有據點
透明度相對低很多
會計師查帳也不易
相對較難以了解
加上過去有許多作假帳等負面新聞
形成一個不好的印象

不過以中租來說
第一在台灣有營運實體
業務就扎扎實實在那邊
有沒有營運絕對是可以查證
第二其實從很多就業、面試分享文
都可以知道在中租業務是非常操
第三是中租往來的銀行非常多
有銀行在前面把關多一層保障

這樣的公司是空殼或詐騙的機率
應該是很低的

※ 引述《nuwai57 (有沒有越線)》之銘言：
: 1. 標的：中租
:
: 2. 分類：多
:
: 3. 分析/正文：台灣三大租賃業龍頭，0050成本股不解釋，基本面穩就是穩。
: 去年Eps 17.17
: 營收持續成長，前兩個月已經150.7億
: 本益比只有14倍
: 公司業務每個收入高得嚇人，年終尾牙
: 10萬30萬50萬現金在抽的
: （雖然也是很拼啦
: https://i.imgur.com/V6oNDNh.jpg