3利空 三星上季營利暴減6成 - 股票

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3利空 三星上季營利暴減6成

出版時間：2019/04/06

【林文彬╱綜合外電報導】南韓三星電子（SAMSUNG）上季營業利益暴減逾6成，降至2年
多來最低水準，並寫下4年多來最大減幅，反映記憶晶片價格下跌、面板銷售減速和智慧
手機競爭日益加劇的影響。

訂單減速記憶體大跌

三星昨公布初步財報顯示，第1季營業利益年減60.4%至6.2兆韓元左右（約1818.5億元台
幣），比分析師預估的下滑56%還糟，是2016年底以來最低，減幅是2014年第3季以來最大
，營收減少14.1%至52兆韓元（1.53兆元台幣）。三星未公布各事業部門表現，三星預計4
月30日公布第1季正式財報。

三星先前雖以罕見發布獲利預警，但昨股價收盤仍下跌0.21%，收4萬6850韓元。三星股價
今年來截至周四收盤已漲21%，扭轉2018年下跌24%的頹勢。

三星智慧手機和美國蘋果公司（Apple Inc.）產品搭載三星記憶晶片及螢幕，三星也供應
亞馬遜（amazon.com）等雲端業者伺服器晶片，半導體事業是三星獲利支柱。

三星上月罕見警告，該公司財報將低於預期，反映亞馬遜等資料中心公司和Apple等手機
製造商訂單減速；訂單減速導致DRAM（動態隨機存取記憶體）和NAND記憶體價格下跌。

手機成本高衝擊獲利

IHS Markit數據顯示，DRAM今年市場規模將比1年前萎縮22%至770億美元（2.37兆元台幣
）。另據inSpectrum Tech公司數據，32GB DRAM伺服器模組第1季合約價格下跌38%，
128Gb MLC（多層式儲存）NAND快閃記憶晶片合約價格跌23%。

不過，全球評等機構惠譽（Fitch）表示，由於三星投資先進DRAM產能使該公司在利潤低
迷之際具備成本優勢，半導體業低迷對三星的影響可能小於全球同業。惠譽認為，三星表
現今年底前可望復甦。

隨著消費者延後升級裝置，三星一直難以抑制智慧手機事業頹勢。華為等產品價格較低的
中國競爭對手崛起，已導致三星中國市佔率驟降，三星正押注可摺疊手機和支援5G手機等
新系列智慧手機，協助拉抬中國市佔率。

三星5G版Galaxy S10今在南韓開賣，256GB版和512GB版分別要價139萬韓元（4.1萬元台幣
）及155萬韓元（4.5萬元台幣）。

不過，分析師認為，最新手機成本高昂已衝擊三星獲利能力，即使這些手機銷售高於前一
代。

心得/評論：三星手機要比手機便宜很難鬥贏大陸手機，
比高價手機很難鬥贏蘋果，
其他業務也看不出什麼利多，
三星相關公司股價未來幾年應該會很難成長。

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