3527 聚積 多 (為何要買?) - 股票

針對聚積這支股票，小弟再匯總一下個人近日研究的心得給投資先進們參考，

聚積今年第一季的毛利率34.2%，創下兩年以來新高，歸屬母公司淨利為0.44億元，

每股EPS為1.29元，大家可以發現，大部分的以外銷為主的電子股，通常第一季的毛利

都是挺慘的，但聚積的Q1毛利還是可以創下兩年以來的新高，代表公司產品的組合已經有

改變了，其中4、5月稅後淨利6300萬元，EPS1.93元，

其中4月可能主要是受惠於匯兌回沖的影響，所以4月單月拉高到1.12塊。

若以本益比15倍來計算的話，說明如下:

(1.93/2)x0.9(抓保守的全年度)x12x15=156.33塊，若在營收表現還可以持續成長

的情況下，以目前6/13的股價153塊，並不算太貴。

大家會說LED不是慘業嗎，確實近年來在中國廠商的崛起，LED因為產能過剩與

競爭廠家的低價競爭，確實帶來不少的影響，但聚積近年來的產品發展方向，主要是以

小間距LED的驅動IC做發展，但因由16通道轉至48通道，目前市場只有德儀跟聚積能做，

因此可坐收寡佔利益，而且看財報的損益表都有提到，聚積的2018年第1季研發費用

較去年2017 Q1的研究費用由13%提高至16%了。

再來從技術線型來看，大家如果仔細看的話，雖然多日留下高高的上影線，但6/15的

收盤價153.5塊，事實上是整個波段的收盤價的新高點，而這些上影線，我猜應該也是

近期融券放空+CB(可轉債)造成的，然而可轉債CB融券放空可能對股價在短線會有影響，

但我們需要關注的是公司未來發展的獲利情形，去年底公司開放CB所需要的資金，

我猜可能也是公司看到了特定的契機，因此需要資金做為營運的費用，在前篇文章的

討論中，也受到板上的股神大大的指教，CB並非全部是會被惡劣公司作為拉抬股價出貨

的一種工具，因此我們從另外的一個方面來看，可能是一件好事情~

如果有興趣對CB可轉債了解的朋友，請參閱上一篇聚積可轉債的討論，裡面有兩位股神

大大專業的回覆+說明。

最後股價的部分從4月之72.1塊漲至5月之123為初升段，波段漲幅為50元，近日自6月

之107元漲至6/13之167.5元為主升段，而前幾天又拉回到145起漲，短線上漲幅過大

，不排除可能會拉回整理，往20日線區間邁進，在量縮整理後，如果有機會向上突破

170元以上，則可能向195元至200元挑戰。

以下連結是2018/5/9法人說明會的語音檔:

https://goo.gl/4dCUKG

心得分享絕非抬轎邀約+出貨文，投資股票盈虧自負，

如果覺得股價撐不起基本面的話，當然也可以市價放空對做~

感恩~

※ 引述《stockdog (狗哥好棒!)》之銘言：
: 希望還是有眾股神們，可以幫忙研究一下CB跟股價的連動性 = _ =
: 小弟的觀察如下:
: 1.融券從5/10開始至昨日為止，融券空單來到2676張了
: 如果從CB的操作模式來看，就是高檔融券放空套利，
: 等到股價>轉換價時，再進場將可轉債單換股票做融券回補，
: 然後盤勢就開始往下走。
: 2.但今天的進場買超，其中又是以元大-北投為主，
: 當日買超約246張，20日共合計647張，而元大-北投的多單又非融券回補。
: 小弟的問題來了，這些可轉債的持有人，不是應該都是跟公司派+外資+法人一起的嗎?
: 既然如此，就今天的走勢看來，那些疑似想要套利的空單，感覺還是在被嘎嘎中?
: 可轉債的套利是不是穩賺的? 還是有時是真的基本面好轉，可轉債持有人反而被嘎嘎?
: 希望有操作可轉債的股神們，也幫忙分享一下經驗~
: 感恩感恩~
: ※ 引述《stockdog (狗哥好棒!)》之銘言：
: : 想請教版上眾股神們，對於CB可轉債比較懂的眾股神大大，
: : 最近這隻融券大增，應該就是可轉債的特定人融券放空套利，
: : 小的有大概了解一下，主要就是先融券放空套利，然後將可轉債換成股票回補，
: : 以下是最近的可轉債訊息
: : 到期日期:111/11/02
: : 實際發行總額: 300,000,000
: : 本月發行餘額: 300,000,000 (截至107/05/31)
: : 最新轉(交)換價格:70
: : 轉換標的收市價格(3527):148.5 (107/06/13)
: : 轉債收市價格(35271):211 (107/06/13)
: : 有想要了解的眾股神們，可以參考
: : https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=45564
: : 目前看起來CB轉債對短線股價會有一定的影響，
: : 前陣子的漲幅，不知道是真的基本面變好?
: : 還是只是為了炒高股票讓可轉債的特定人套利?
: : 另外哪裡可以查到將可轉債換成股票的資訊哩?
: : 感謝眾股神們~

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