2年期美債殖利率刷歷史新低 暗示Fed負利 - 股票

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對利率敏感的 2 年期美債殖利率，以及聯邦基金期貨市場週四 (7 日) 同時發出一個明
確訊號，聯準會或許在明年初就要實施負利率政策 (NIRP)。

儘管聯準會 (Fed) 主席鮑爾堅決反對負利率，但由於新冠疫情大流行，對美國勞動力市
場帶來持續打擊，美國期貨交易員目前正消化 Fed 走向負利率的可能性。

美國聯邦基金期貨 2021 年 1 月合約價格，週四一度觸及合約高點 100.05，這意味著預
期聯準會可能明年 1 月走向負利率。

聯邦基金利率期貨 (Federal Funds 30 Day Futures) 是以美國 30 天期 500 萬美元的
聯邦基金為標的物的利率期貨合約，反映市場對於美國聯邦基金利率的預期。

若以 100 減去聯邦基金期貨合約報價為負值，隱含市場預期聯邦基金利率將走向負利率
。

與此同時，對利率政策敏感的 2 年期美債殖利率一度跌至歷史低點 0.129%，接近 0.0%
的水準。截稿前，暫報 0.139。

美國政府近期持續瘋狂發債，短期美國公債量出現了爆炸性的增長，包括上週 420 億美
元新債的標售，今年迄今，2 年期債券市場已增長 50%，而債市避險情緒濃烈，促使短債
殖利率持續偏低。(債券殖利率與價格成反比)

FHN Financial 利率策略師 Jim Vogel 表示：「鑒於圍繞美國經濟方向的不確定性，如
果需求保持強勁，可能會進一步壓低短債殖利率。不過，週四的行動比預期來得快。」

BMO Capital Markets 利率策略師 Jon Hill 表示：「最主要的是，一些投資者正在推動
聯準會降息，從 11 月份的期貨合約開始，他們的價格開始出現輕微的負利率，市場預告
負利率可能性相當大。」

心得
美債如果負利率會怎樣啊？？QQ有沒有研究的大佬講解一下！QQ偶現在好恐慌！如果Fed
真的實施呆丸股市是噴上天嗎？？？

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