2606裕民 - 股票

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1. 標的:2606裕民

2. 分類：多

3. 分析/正文：
選股框架:
會選到裕民投資的初衷看得是全球景氣循環有可能在2018年進入最後一個階段
"原物料飆漲、通膨上升及景氣加速增長"，美國九月即將上路的縮表和歐洲明年縮表都將
確立這波從2009年復甦的景氣即將走到盡頭，而現今不管是美國還是台灣科技股都已經有
過熱的情況下，基期較低的散裝航運我想是相對安全而且有機會跟到景氣最後一波噴出
的股群。

BDI指數:
作航運不能不看BDI指數。BDI在2015Q1及2016Q1分別有一個低點，而後者的低點更是歷史
新低跌破300點，導致市場有業者撐不下去破產。而2017年以來BDI在Q1及Q2也各有一個
相對低點，但仔細觀察就會發現從2016年最低點開始"底部是越墊越高"，
每一次的低點都不會跌破上次低點，我的解讀是表示航運業經過市場一輪整理之後供需
基本上已達平衡，在配合景氣成長需求上升後報價趨勢自然是往上。
基本上已達平衡，在配合景氣成長需求上升後報價趨勢自然是往上。
目前BDI報價約在1000點左右，我預估今年一整年平均應該至少可以維持在這價位，
下半年有機會挑戰前高1300點。

財報面:
今年第一季財報出來營收17.9億、毛利率4.34%，EPS-0.02，免強打平而已，
但我認為第一季應該就是全年低點，在已知第二季營收大幅成長之下(21.74億)
，配合BDI報價我預估第二季EPS約0.3~0.5之間。

技術面(因為作中長期我會以週線圖為主，日線圖找進場點):
今年第一季拉了一波漲幅，四五月有明顯回檔洗盤整理，近一個月則趨勢再度轉強，目前
股持在十週EMA上。

籌碼面:
今年以來籌碼開始集中到大戶手上，看起來是頗正面。
a.大戶比例從59上升到63約4%
b.散戶比例從33下降到29.5約3.5
c.借券賣出張數從約13800張下降到約5500張

未來觀察點:
a.注意第二季財報數字及每月營收能否持續增長。
b.BDI能否維持目前水準甚至走揚。
c.持續關注各國景氣情況。
c.持續關注各國景氣情況。

4. 進退場機制：
分批進場，理想進場區間31~32之間，但由於目前大盤價位頗高，我會設停損價30元，
也就是跌破120EMA我會選擇先出場觀望，這並不是不看好，而是等到大盤止穩、
股價短線再度轉強才會進。

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