2537 聯上發 多 - 股票

以下是我最近代理發言人 副總
聊天以後得到的資料
裡面資料經過我推敲 並不完全是副總的comment
看起來跟原PO差不多
發言人不能在電話中告知EPS
所以我經過推敲 計算 結果如下

唯最近漲多拉回 如果有閒錢資金
我認為分批小量買進 建立基本持股 算是蠻安全的

聯上發 未來有四大建案即將入帳

1. 聯上涵翠 (幾乎完銷)
合建, 總銷分到13E, 2019底拿到使用建照 2020Q1才開始大量完工入帳, 大約貢獻EPS=1

2. 聯上匯翠 (幾乎完銷)
合建, 總銷分到24E, 2020底拿到使用建照 2021 Q1才開始大量完工入帳, 大約貢獻
EPS=1.5-2

3. 聯上3Q (已銷60%)
總銷16E, 2022 年初開始交屋,
EPS 比較沒那麼好大約 <1

以上三個為預售屋 銷售狀況很好
發言人強調
聯上發規劃了一年一個大案的安排
這三個預售屋建案 "就是一年一案 不會重疊"

最後第四個案子是 天母北路的 先建後售案
總銷30E, EPS貢獻還沒有辦法知道,
不過毛利粗抓跟 上面三大案 差不多 都不太高
小坪數 開價3位數 我猜成交是兩位數, 2020 Q3開賣,
預計 2021才開始有比較多的入帳 (如果賣得好) EPS先保守抓0.5~1

所以總結來說
2020 EPS=1,
2021 EPS 1.5~2.多
2022 EPS下滑回 <1

副總跟我講解得很仔細 幾乎有問必答
除非真的不能回答
應該是我打電話問過的發言人最有親和力的一個
電話裡副總也覺得公司真的沉寂很久了
未來幾年終於開始有建案穩定入帳 開始有機會年年好
並且還告訴我說2024他們還有一個新店的大建案
那個也不錯, 2023就是餘屋銷售,

配息的話跟以往相同
"就是配息33%, 不會多配"

順便跟我聊到最近蓋房子利潤已經不如以往
所以這幾個建案 利潤都不高,
EPS大概如上面這些數字
公司淨值13.66, 沒賺錢就不會配息
所以未來公司淨值會朝15邁進

另外如果有做功課的人可能會發現
聯上匯翠 總銷24E
在 104/8/12號 的公文提到 建造成本是24E
那不就沒賺錢了嗎?
這點我今天也特別問了發言人
發言人跟我聊到 因為這個是合建案
所以公司一開始估計的數字確實是24E
但是大環境改變, 公司是營利事業 也不是慈善機構
有做cost down, 所以成本低於24E, 但是不能透漏
毛利大概跟 涵翠差不多
也可以說是這四個建案預期毛利都差不多

所以EPS的預估就如我上面所說的那樣
今天價格七元附近
我覺得便宜就是了


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※ 引述《n12422kimo (水藍色狂想)》之銘言：
: ※ 引述《n12422kimo (水藍色狂想)》之銘言：
: : 1. 標的：2537 聯上發
: : 2. 分類：多
: : 3. 分析/正文：
: : 目前大盤創新高，這隻還在地上爬，今天收盤在6.36，淨值在13.71，2018年eps0.09，今年不會發放股利，這隻營建股看的是未來。
: : 現在總共有三個預售案，分別為聯上涵翠、匯翠、3Q；一個都更案：天母北路案。聯上涵翠、匯翠已確定完銷，3Q則是3/29開始銷售。
: : 聯上涵翠：總銷14億，完銷，預計2019/9-10月完工，為今年主要EPS來源，預估有1~1.5之間。
: 根據今年第一季財報，涵翠完工日期為2019年，應該10月可完工，4月底有朋友到現場看進度，現場已經可以看到17樓的標誌了。所以今年業績無慮。
: : 聯上匯翠：總銷26億，完銷，預計2021/6月完工，預估EPS有2左右
: 第一季財報指出，匯翠進度也提前到2020年年底，在去年第四季財報進度已提前到2020年，順利的話明年第四季可以交屋認列。
: : 聯上3Q：總銷預估在16-20億之間，預售中，預計2021/第三季完工，預估EPS有1.5左右。
: 第一季財報指出，3Q完工日在2021年，無變更，目前代銷說已銷售六成(待驗證)，預估總銷在20億左右。
: : 天母北路案：都更案，規劃是81戶，地主35戶，預計是2020完工，應該是完工才開始銷售。
: 本都更案，財報指出，完工日為2021年，根據消息指出，本案總銷為30億，為先建後銷。
: : 由上面建案可以推估2019年主要是年底涵翠的認列，預估帶來1塊多的EPS，2020則是看都更案的銷售；主要的爆發年為2021，預估EPS可以站上3.5-5元之間。
: : 以目前的價位入場是相對風險較低的價位，持有預估時間為1年-2年，股價預期在涵翠認列後可站上8-10元，在2021預期可站上15元以上，預估站上10元開始移動停利。
: : 中間比較大的變數在天母都更案，無法預估銷售額及EPS。如果完工日可以提前在2019年年底，並開始銷售，對2020的業績有一定的幫助。如果銷售不好，只能看2021的二個建案。
: : 4. 進退場機制：預計10元以上移動停利，低於3元以下停損。
: 本次主要為建案追縱，方便有買進的網友了解建案進度，以上建案都有打電話到公司求證，大約跟財報進度都差不多。
: 公司表示，去年為公司最壞的一年，今年開始到往後三年皆有建案可以完工認列。
: 資料如果有錯，在幫忙指出，謝謝。

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