2537 聯上發 多 - 股票

1. 標的：2537 聯上發

2. 分類：多

3. 分析/正文：

目前大盤創新高，這隻還在地上爬，今天收盤在6.36，淨值在13.71，2018年eps0.09，今年不會發放股利，這隻營建股看的是未來。

現在總共有三個預售案，分別為聯上涵翠、匯翠、3Q；一個都更案：天母北路案。聯上涵翠、匯翠已確定完銷，3Q則是3/29開始銷售。

聯上涵翠：總銷14億，完銷，預計2019/9-10月完工，為今年主要EPS來源，預估有1~1.5之間。

聯上匯翠：總銷26億，完銷，預計2021/6月完工，預估EPS有2左右

聯上3Q：總銷預估在16-20億之間，預售中，預計2021/第三季完工，預估EPS有1.5左右。

天母北路案：都更案，規劃是81戶，地主35戶，預計是2020完工，應該是完工才開始銷售。

由上面建案可以推估2019年主要是年底涵翠的認列，預估帶來1塊多的EPS，2020則是看都更案的銷售；主要的爆發年為2021，預估EPS可以站上3.5-5元之間。

以目前的價位入場是相對風險較低的價位，持有預估時間為1年-2年，股價預期在涵翠認列後可站上8-10元，在2021預期可站上15元以上，預估站上10元開始移動停利。

中間比較大的變數在天母都更案，無法預估銷售額及EPS。如果完工日可以提前在2019年年底，並開始銷售，對2020的業績有一定的幫助。如果銷售不好，只能看2021的二個建案。


4. 進退場機制：預計10元以上移動停利，低於3元以下停損。

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