2355敬鵬 - 股票

※ 引述《calpis5566 (CALPIS)》之銘言：
: ※ 引述《zesonpso (正義的孩子王)》之銘言：
: : 1. 標的：2355 敬鵬
: : 2. 分類：心得
: : 3. 分析/正文：
: : 從17年底因為獲利問題一路從高點62走低
: : 在上週五一根大黑K收43.5
: : 周末一場大火帶走七條人命 (默哀)
: : a.燒掉兩個廠，其他廠支援，營收我想影響不至於過大
: : b.從高點反應至今已經差不多反應完畢
: : c.公司為車用PCB龍頭，實力不用質疑
: : d.配息穩定今年殖利率(股價43.5)：5.2%
: : e.先蹲後跳庫存燒光光整頓廠房
: : f.災後受損有保險公司出來坦，受損金額有限
: : 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: : 進場：目標價36~40，視情況 (預計分批進場5~10張)
: : 退場：50↑
: : 公司基本面看好，配息殖利率穩定，可長期持有
: : 等量開在進場，目前鎖第一根
: : 最壞停損：28元
: 歷年EPS:
: https://i.imgur.com/7jbL4MH.png
: 沒虧過錢，即使在最爛的2008年都還有1.62元
: 歷年PBR:
: https://i.imgur.com/jvKLtBj.png
: 最爛的一年在2009年，平均PBR為0.72
: 用今天的淨值來計算40.68x0.72 = 29.28
: 不過這是用平均淨值來算，如果用最低PBR來算40.68x0.36=14.64
: 但是要看到0.36這種PBR應該只有再來一次金融海嘯或是2355大虧損才有可能
: 消息面:
: https://tinyurl.com/ybvp97pn
: 火災本身造成的損失應該不大，搞不好還有賺錢拿去蓋新廠房
: PCB廠失火不算是新聞了
: https://tinyurl.com/yckeqm5w
: 受災兩廠影響營收15％
: https://tinyurl.com/yb8qph57
: 敬鵬本次受損部分，主要是平鎮P2與P3廠，但二廠區均付之一炬，
: 若建物不需要打掉重建，重新添購機台到位時間也得半年，
: 若建物得重建，需要時間至少一年以上。
: 敬鵬P2和P3廠區均是生產汽車用板，為傳統板的2層板到8層板，
: 公司也證實，P2和P3廠重建完工生產後，仍得重新通過汽車板客戶的認證，
: 這認證時間，一般娛樂性用板需要半年，安全性用板得一年半到兩年。
: https://i.imgur.com/ady9Dvk.png
: 2355最近幾季的毛利率一直下降，假設回到2008年那麼爛的毛利率，
: 那一年的ROE是6.76% 用6.76%去估算EPS=40.68x0.0676=2.74
: 2.74大概是去年EPS3.78打個七折，對照營收影響和毛利率繼續下降的可能性，
: 我覺得安全邊際是夠多了
: 要看到2字頭應該蠻難的，不過要買進應該要有長期持股的準備，
: 勝算應該不低，可以讓子彈飛一下。

今天就已經打開跌停了，姑且不論誰去接的，
這只代表火災這件事情的影響市場認為大概就值個一根跌停板，
這就是鬼島台灣，不會有任何公司會因為出人命下市，
接下來2355的漲跌就該回到基本面，
我實在不知道推文一堆說20收1x收的依據是什麼
用往年最爛的時候去估算能看到2字頭真的是很困難，
更何況公司也出來講這兩個廠燒掉大概會影響的營收範圍，
不過我也不認為現在股價就一路反轉直接噴出，
今年Q1的累積營收跟去年相比還是減少的，
然後106年的毛利率12%比起105年18%整整掉了6%

稍微看了一下財報

106年
原物料耗用成本:6591624
製造成本:13346901
製成品銷貨成本:16425362

105年
原物料耗用成本:6140708
製造成本:12913528
製成品銷貨成本:15199339

不知道為什麼光原物料成本就多出許多，
因此接下來觀察重點有二
1.Q1財報的毛利率是否繼續下降
2.Q2的營收影響及掉單狀況

今天打開有進場的短線如果拉得很高就先出一趟，
不要想做短線拉高不出然後停損了又砍在阿呆谷
如果接下來毛利很爛或者是營收影響或掉單比公司實際預估的大
那股價應該會在3x震盪個一整年也不意外，
要長線布局的要有分批進場和套牢的準備，
勝算不低，但真的要讓子彈飛一下。

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