※ 引述《zesonpso (正義的孩子王)》之銘言：
: 1. 標的：2355 敬鵬
: 2. 分類：心得
: 3. 分析/正文：
: 從17年底因為獲利問題一路從高點62走低
: 在上週五一根大黑K收43.5
: 周末一場大火帶走七條人命 (默哀)
: a.燒掉兩個廠，其他廠支援，營收我想影響不至於過大
: b.從高點反應至今已經差不多反應完畢
: c.公司為車用PCB龍頭，實力不用質疑
: d.配息穩定今年殖利率(股價43.5)：5.2%
: e.先蹲後跳庫存燒光光整頓廠房
: f.災後受損有保險公司出來坦，受損金額有限
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: 進場：目標價36~40，視情況 (預計分批進場5~10張)
: 退場：50↑
: 公司基本面看好，配息殖利率穩定，可長期持有
: 等量開在進場，目前鎖第一根
: 最壞停損：28元
歷年EPS:
https://i.imgur.com/7jbL4MH.png
沒虧過錢，即使在最爛的2008年都還有1.62元
歷年PBR:
https://i.imgur.com/jvKLtBj.png
最爛的一年在2009年，平均PBR為0.72
用今天的淨值來計算40.68x0.72 = 29.28
不過這是用平均淨值來算，如果用最低PBR來算40.68x0.36=14.64
但是要看到0.36這種PBR應該只有再來一次金融海嘯或是2355大虧損才有可能
消息面:
https://tinyurl.com/ybvp97pn
火災本身造成的損失應該不大，搞不好還有賺錢拿去蓋新廠房
PCB廠失火不算是新聞了
https://tinyurl.com/yckeqm5w
受災兩廠影響營收15％
https://tinyurl.com/yb8qph57
敬鵬本次受損部分，主要是平鎮P2與P3廠，但二廠區均付之一炬，
若建物不需要打掉重建，重新添購機台到位時間也得半年，
若建物得重建，需要時間至少一年以上。
敬鵬P2和P3廠區均是生產汽車用板，為傳統板的2層板到8層板，
公司也證實，P2和P3廠重建完工生產後，仍得重新通過汽車板客戶的認證，
這認證時間，一般娛樂性用板需要半年，安全性用板得一年半到兩年。
https://i.imgur.com/ady9Dvk.png
2355最近幾季的毛利率一直下降，假設回到2008年那麼爛的毛利率，
那一年的ROE是6.76% 用6.76%去估算EPS=40.68x0.0676=2.74
2.74大概是去年EPS3.78打個七折，對照營收影響和毛利率繼續下降的可能性，
我覺得安全邊際是夠多了
要看到2字頭應該蠻難的，不過要買進應該要有長期持股的準備，
勝算應該不低，可以讓子彈飛一下。
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: 1. 標的：2355 敬鵬
: 2. 分類：心得
: 3. 分析/正文：
: 從17年底因為獲利問題一路從高點62走低
: 在上週五一根大黑K收43.5
: 周末一場大火帶走七條人命 (默哀)
: a.燒掉兩個廠，其他廠支援，營收我想影響不至於過大
: b.從高點反應至今已經差不多反應完畢
: c.公司為車用PCB龍頭，實力不用質疑
: d.配息穩定今年殖利率(股價43.5)：5.2%
: e.先蹲後跳庫存燒光光整頓廠房
: f.災後受損有保險公司出來坦，受損金額有限
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: 進場：目標價36~40，視情況 (預計分批進場5~10張)
: 退場：50↑
: 公司基本面看好，配息殖利率穩定，可長期持有
: 等量開在進場，目前鎖第一根
: 最壞停損：28元
歷年EPS:
https://i.imgur.com/7jbL4MH.png
沒虧過錢，即使在最爛的2008年都還有1.62元
歷年PBR:
https://i.imgur.com/jvKLtBj.png
最爛的一年在2009年，平均PBR為0.72
用今天的淨值來計算40.68x0.72 = 29.28
不過這是用平均淨值來算，如果用最低PBR來算40.68x0.36=14.64
但是要看到0.36這種PBR應該只有再來一次金融海嘯或是2355大虧損才有可能
消息面:
https://tinyurl.com/ybvp97pn
火災本身造成的損失應該不大，搞不好還有賺錢拿去蓋新廠房
PCB廠失火不算是新聞了
https://tinyurl.com/yckeqm5w
受災兩廠影響營收15％
https://tinyurl.com/yb8qph57
敬鵬本次受損部分，主要是平鎮P2與P3廠，但二廠區均付之一炬，
若建物不需要打掉重建，重新添購機台到位時間也得半年，
若建物得重建，需要時間至少一年以上。
敬鵬P2和P3廠區均是生產汽車用板，為傳統板的2層板到8層板，
公司也證實，P2和P3廠重建完工生產後，仍得重新通過汽車板客戶的認證，
這認證時間，一般娛樂性用板需要半年，安全性用板得一年半到兩年。
https://i.imgur.com/ady9Dvk.png
2355最近幾季的毛利率一直下降，假設回到2008年那麼爛的毛利率，
那一年的ROE是6.76% 用6.76%去估算EPS=40.68x0.0676=2.74
2.74大概是去年EPS3.78打個七折，對照營收影響和毛利率繼續下降的可能性，
我覺得安全邊際是夠多了
要看到2字頭應該蠻難的，不過要買進應該要有長期持股的準備，
勝算應該不低，可以讓子彈飛一下。
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