2317 鴻海 兩年心得分享 - 股票

1. 標的：2317 鴻海

2. 分類：心得

3. 分析/正文：

之前的帳號freedom56 (劫哥)因為信箱太亂了，之後都改用這個帳號。

最近鴻海強勢，不少朋友都一直跑來問哥還能不能追，所以有了這篇文；

哥想有很多人看到這標題都是要進來噓的，跌的時候不發，漲了馬上就來跟風。

話先說，哥目前105張，平均成本77多，長期投資目標價200，

所以這短期的漲跌並不影響哥發文；

除非他能直上200，那哥應該會很爽，但夢還是睡覺作就好。

倒不如說反而應該創11年新高這時發，如果跌的時候發，

那哥應該會被噴成狗：家庭代工，50收、遲早被中國吞併之類的。

再來，以鴻海的股本這麼大，也根本沒有低調的必要和需要，

光A大每天在同學會發文就不知多少萬人在看了，

更別說股板有些高手三不五時也都會提到鴻海的價值。

所以哥在這發文，絕對不會有什麼亂籌碼、抬轎的問題；

反正會買的早買了，不買的一樣繼續唱雖，完全不影響。

以下分析

首先哥在買鴻海時，現在吵得沸沸揚揚的電動車題材連個影都沒有；

因此對哥來說，光鴻海基本面的價值就已經足夠長期持有了，

更別說現在附加的電動車展望，哥只會持續加碼。

2019的前半年，因為郭董參選議題，讓鴻海成為熱門標的，

哥當時處於持股出清空窗期，因此也注意到這支權值股。

查了一下資訊，因為2018年底剛減資完，當時2019Q1財報出沒多久，

淨值91，光現金就持有近60元，常年EPS都可以賺8元以上，

連續30年的配股配息，近年沒配股票只配現金，但也基本穩定配息4元左右。

哥當下認為對應的股價7X元來說，這是一檔穩定，

並且有一段安全邊際價差空間兼穩定高配息的大型標的，

完全就是資產配置中可以放安穩大部位的菜，

本來這位置就愛從台灣50與中100挑選，因此從2019年5月底開始慢慢購入。

而當鴻海經營團隊提出了3~5年毛利率10%的目標後，在此簡單說一下，

依照鴻海5兆的營收來看，毛利率只要改善1%，

那毛利就會增加500億(營收大真的很恐怖)/1386億，約3.6。

觀察歷年營利毛利比率，保守點抓3成，3.6*0.3=1.08。

以上是指本業改善並保守估算的部分，2019年毛利率5.91%，EPS8.32，

改善到 8%後EPS基本上應該都會是過10，

就算轉型失敗，按照一開始的挑選原則也是買在相對安全的位階。

進可攻，賺取轉型成功後的增值；退可守，轉型失敗，仍有價差空間以及穩定股利發放。

此後就逐步將安穩部位轉移成鴻海，

並且依照之後的每季法說會去觀察是否有持續在前行的軌道上，

一路買到最高是今年的11X，當下進場的依據並不一定完全相同；

但通常都是在財報前後會買比較多，也因此常常一買就套，

慘痛經驗可看之前這篇文 https://reurl.cc/5ob3Ly

期間也遇到了歷次法說會、中美貿易戰，好不容易出現署光外資瘋狂回補時，

Covid-19的出現，對投資者以及海公公都迎來了更大的考驗；

當然考驗中也伴隨機會，持股庫存中，最低的幾個價格也是在那時補進的。

目前的F1.0、2.0、3.0都有持續的實現當中，而且財報幾乎都能優於預期，

從去年第二季開始已連續兩季三率三升，月底Q4，看10、11、12月的營收，

想不到會差的理由；原本目標200是預估2024、2025才能達成，

但如今如果電動車發展的順利，趁勢題材的延燒與今年還是繼續資金行情，

很有希望能夠提前達成，可能上調目標價，或是續抱。

也有蠻多人問哥有沒有在看A大的文，這是肯定的，講到鴻海就不得不提到A大，

很多人都知道，他對於鴻海的分析研究已是超過法人報告的等級。

如果想深入探討，去看A大的文就差不多了，他每天都會發好幾篇，

其實哥也很佩服，怎有辦法同一隻股票一天可以寫3、4篇文。

哥也知道很多人不喜歡他唱雖台積電，但說實在，跟他又不是合作關係；

只是要看他的情報，不去看他的優點，去關注他的缺點幹嘛？

台股上千隻股票，能找得到幾隻有人可以免費給你全方面專業分析？

不過自己也要有判斷能力，對哥來說A大是重要的消息來源之一，並不是全盤接收。

回到開頭說的，這波短線還能不能上車？哥是長期派的，因此覺得何時都能上，

短期要問哥，說實話，鴻海短線大概沒幾個人比哥吃鱉還多次了。

這隻的外資真的很反反覆覆，A大也是好幾次短線預測錯誤，

但長遠來看外資手上的貨就是越來越多，不過太多人只想做短而且被公公傷害過；

就如前面說的，會買的就是會買，不會買的再怎麼說也沒用。

短線不嫌棄的話就姑且聽看看，哥認為這波蠻有機會的，

以之前的經驗來看他漲一波都要沉澱一段時間，而離上次漲幅已經隔了一個多月

但Q4出來前後可能要注意，就算是很好，之前被婊太多次了。

總之電動車如果沒成功也有基本面保底，可如果成功，那股價就很有想像空間了。




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