2022年報及一些小心得 - 股票QA

昨天發文的時間有點晚，文章寫的沒有很好，今天看起來，感覺好像沒寫到什麼實質的內
容，所以今天來補一些資訊跟一些昨天沒提到的看法，還有回答一些問題。

在昨天的文章裡面會講到我作波段的狀況，主要是提醒自已這件事沒這麼容易，希望我自
已或大家都能更小心，祝福大家賺錢。

※ 引述《d2623 (Andre Kostolany的追隨者)》之銘言：
: 標題: Re: [心得] 2022年報及一些小心得
: 時間: Mon May 22 00:21:56 2023
:
: 今年以來有一些操作，持股有更動，想要有個記錄，所以來更新一下持股狀況。
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: 元大期：持有20張，成本989,233元
:
: 之前我在版上有發文過進場原因，看法沒有多大的改變，只是我有查到一些新的資料，專
: 營期貨商每個月都要發布公司獲利，及簡易的損益表及資產負債表，我查了一下發現一件
: 有趣的事情，那就是幾乎每間專營的期貨商，本業幾乎都不賺錢，獲利來源主要都是靠業
: 外，也就是利息收入，那也就表示在手續費上面幾乎也沒啥賺頭了，拼的就是如何留住客
: 戶，才能把保證金留在帳上，賺取利息收入，而元大期的保證金也還是第一，可能光正二
: 就貢獻不少了，而且元大有發行不少ETF，其中還有一些外幣ETF也都是有連結期貨標的，
: 以及反一等，這些應該都有很多固定的保證金可以給元大期，所以元大期有不少固定不會
: 跑掉保證金，這都會使元大期的利息收入更為穩定，所以在升息循環下，元大期的獲利應
: 該會比前二年穩定多了。
:
: 看了Q1的財報，發現也有不少的利息費用，因為附註沒有寫到詳細狀況，我只能自行推估
: ，有可能是因為去年Q4到今年Q1的保證金有下降，因為定存有時直接解約反而不划算，如
: 果要到期了以質借方式付一些利息費用，反而比較划算，所以才有產生利息費用，這只是
: 我的猜想，看看就好，現在就等到時看Q2財報狀況在作評估，Q2後就可穩定推估，每季的
: 基本收入在那邊了。
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: 這檔以我的成本來看，如果股價沒漲，那我就是每年約5-6%的現金殖利率，股價有漲就是
: 額外多賺的。
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: 持有這間公司優點就是獲利好推估，進出場就是看升息降息，而且每月都要公布公司狀況
: ，容易掌握公司狀況。
: 缺點就是公司是元大金控的子公司，所以配息率不會高，看過往大概就六成上下，因為金
: 控不缺這一點配息，它的股權也是最大，它不配發，也只能乾瞪眼。股價也不容易有什麼
: 大波動，不過倒是可以期待看看，那時元大金會把元大期合併為全資子公司，不過金控最
: 近OCI的狀況來看，可能有的等了。

補充一下期貨商簡益每月營運狀況網站：
https://www.taifex.com.tw/cht/8/fcmFinancial
有興趣的人可以自已去查看。
*裡面的分類方式會跟正式財報有所不同，所以金額上會有落差，但最後損益會相同。

我這邊只講一些重點，幾乎所有的期貨商，在1-4月的本業主要收入及支出部分都是賠錢的
，只有一間永豐期貨賺錢。
而在自營商買賣期貨交易契約損益(未含稅捐,經手費,結算交割服務費等相關支出)，這部
份就是造市跟自營操作，每家的表現起伏比較大，真的是看各家操盤手的功力了。
至於為什麼今年整體期貨商的本業獲利不好，我覺得有二種可能：
第一種是公司採削價競爭的方式，爭取最高的保證金，與其賺手續費，不如盡量留住客戶
留住保證金，賺取利息收入，造市等自有契約，也不一定保證賺錢，但利息收入卻是實實
在在的。
第二種可能就是，因為利息收入太大量了，下了很多保護利息收入的期貨避險合約，所以
才造成自營本業獲利不好。
以上是我猜測比較有可能造成本業獲利不好的原因，僅供參考。

提一下大家最關心的群益期跟元大期。

群益期：1-4月的本業主要收入及支出部分一樣是賠錢，損益為-56,483,160，但是靠著強
大的自營部門，也就是自營商買賣期貨交易契約損益部分，獲利為78,655,668，所以本業
只賺了22,172,508元，所以今年主要的獲利來源是靠業外收益，也就是利息收入獲利
371,117,394，稅後純益為309,559,483元，以股本換算稅後約1.47元。

元大期：1-4月的本業主要收入及支出部分一樣是賠錢，損益為-40,811,567，自營商買賣
期貨交易契約損益部分，獲利為4,091,585，本業獲利為-36,719,982，業外部分獲利
657,233,777，稅後純益就不算了，版上找的到資訊。

從上面也可以看到二家的優勢不同，群益期有強大的自營部門，在本業上的獲利能力比較
好，而元大期靠保證金是業界的TOP 1，在利率高的時候佔據了很大優勢。所以持有群益期
的人，要注意公司本業的獲利狀況，而持有元大期的人，就比較單純，利率佔淨利最大的
影響。以目前的狀況看起來，元大期淨利基本上還是會優於群益期，所以股價也比較高，
以上純粹個人評估。

*上面資料是我從網站上下載下來推算，如果有誤請以網站上公告為主。

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: : 以上僅供參考，以上僅供參考，以上僅供參考，重要的話說三遍，投資請要有自已的作法
: : ，想要買什麼都跟我沒關係，請為自已負責，我沒有要叫誰跟我的單，我只是心得分享。
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: https://i.imgur.com/iJVE6m4.jpg
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