2018/12/22 盤後閒聊 - 期貨

最後一次補班日開盤
奈米量
加權收9646
台指收9585
盤後走勢 黑人問號!

正價差跟逆價差又分別代表什麼意思？

價差為期貨投資人對後續行情的預期，為研判後市的重要指標。正價差出現時表示期貨投
資人看好後續行情，反之逆價差出現時則表示期貨投資人看壞後續發展。

【正價差】

為期貨價減現貨價所得到的差距，若大於零，則為正價差。一般而言，期貨通常為現貨走
勢的領先指標，市場呈現多頭氣氛時，期貨會領先股市往上走，並使期貨與現貨間的正價
差加大;市場呈現空頭氣氛時，期貨會領先現貨往下走，使得期貨與現貨間的正價差縮小
，甚至變成逆價差。投資人可藉由期貨走勢來了解市場的多空氣氛，以預判未來大盤走勢
。

【逆價差】

為期貨價減現貨價所得到的差距，若小於零，則為逆價差。一般而言，期貨通常為現貨走
勢的領先指標，市場呈現多頭氣氛時，期貨會領先股市往上走，並使期貨與現貨間的正價
差加大;市場呈現空頭氣氛時，期貨會領先現貨往下走，使得期貨與現貨間的正價差縮小
，甚至變成逆價差。投資人可藉由期貨走勢來了解市場的多空氣氛，以預判未來大盤走勢
。

價差的計算方式為期貨價格減去現貨價格，由於現貨比期貨多了持有成本的關係，理論上
期貨價格應較現貨高，換言之正常市場的情形下應為正價差，因此當逆價差出現時投資人
更須警惕。通常價差轉負時，代表市場預期未來行情保守，然而價差過大時也有可能引發
反向走勢，例如逆價差過大有可能展開低檔反彈。此外，結算日近時價差強制收斂，這時
正逆方向較不具參考價值。


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