難以理解的FED - 理財

真的搞不懂，FED Board的那些人內心到底在想什麼？

一方面，同為公部門的單位將越來越多銀行列為問題銀行，
連摩根、花旗等等，都被列進可能倒閉的機構。

另一方面，又對外死鴨子嘴硬，絕口不提降息可能，甚至不斷

透露下次變動，一定是升息。

金融機構倒閉跟一般廠商倒閉是不一樣意義的，金融機構不容易倒，

可是倒下去之後，影響力是非常深遠的。不要談自有資金與管理資金

的比例懸殊，光是貨幣乘數效應，金融機構若因倒閉而毀滅的每一塊錢，

都不知道要讓貨幣市場中的多少通貨瞬間蒸發，偏偏產生的流動性危象，

正是引爆下一家金融機構危機的關鍵要素。

前幾天跟一位中經院研究員聊天，他的說法倒很好：若要掙脫流動性陷阱，
一定要有所犧牲。保住經濟，犧牲通膨，讓貨幣需求曲線斜率恢復正常
該有的負值（否則央行等於自廢武功了）。人民購買力會因為通膨而下降，
但是可以透過經濟改善而得到補償，這就有機會掙脫流動性陷阱。但是，
速度要夠快，不然，日本就是一個失敗的典範。

我雖然認同這個做法，卻不認為美國敢這樣做，主要是大選在即，沒人
敢放任通膨救經濟（這等同犧牲百姓救財團），結果就是一起完蛋。

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