金融股疲弱！分析師曝「關鍵3影響」慘壓 - 股票

1.原文連結：https://www.ettoday.net/news/20200920/1813504.htm ETtoday財經新聞
2.原文內容：金融股疲弱！分析師曝「關鍵3影響」慘壓制：短時間不會結束
文／陳相州（分析師）

持有金融股的投資人，下半年以來可能不太開心。尤其這段期間指數頻頻創新高，對比金
融股的原地踏步，心裡肯定不是滋味。從金融指數對比大盤的指標觀察，可以發現金融股
僅有今年第一季表現優於大盤（紫色代表相較於大盤強勢），其他多數時間都是落後大盤
表現。

相信不少持有金融股的投資人心理都納悶「到底是怎麼了？」、「為什麼表現這麼疲軟？
」，看著大盤一路創新高，持股卻不動於衷，佛系了大半年，這下真是佛也要發火了。

本篇文章，將快速地帶你了解金融股到底發生什麼事。了解這個問題之前，首先得明白金
融股的獲利來源，一般分成三大區塊，包含利息收入、手續費收入，還有投資收入。

不同類型的金融股，各項占比也會有所差異。例如傳統商業銀行，利息收入占比較高；如
果主打財富管理，則是手續費收入高一些；人壽保險公司，則是投資收入較為突出。

然而今年以來，金融股主要受到幾股力量的壓制：

1.疫情影響下所導致的消費疲軟，使得放款數量普遍下滑。
2.全球大環境降息，加上政府推動的振興貸款，使得利差創下多年新低。
3.假設疫情影響的時間將比預期來得更久，這種背景下所引發的失業、破產潮將有可能導
致銀行產生更多的呆帳。

綜合以上，投資人可以發現，凡是利息收入占比金額較高的金融股（如傳統銀行股），過
去一季表現普遍不太好。反而是利息收入占比較低的金融股，有比較突出的表現（如玉山
金、台新金）。

然而，當前投資人最關心的是金融股股價何時止穩回升。目前看來，前述幾項影響金融股
的不利因素，可能也不會在短時間內結束。既然如此，這類金融股還有投資的價值嗎？前
一兩年大量進場的投資人，還能持有嗎？答案當然是肯定的。

除了擔心被百萬金融存股族出征之外，當前金融股擺在眼前的事實是擁有長年穩定的殖利
率優勢，尤其在低利環境下，這種優勢更顯突出（少數配息數字下滑的金融股除外）。

不過，既然這個行業目前不在對的出風口，買在哪個位置就攸關未來到底是單純領股息，
還是有機會兼得價差的關鍵。筆者認為，「淨值比」會是金融存股族值得留意的關鍵指標

3.心得：今天金融股趁PTT維修的時候繼續跌 相信今天不少鄉民繼續趁低撿便宜 99 28XX
2886三月股災最低是26.2 今天28.2 現在大盤比三月漲50% 兆豐卻漲不到10%
兆豐真的嚴重被低估了...
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