賣很價外的勒式策略 - 期貨

※ 引述《vonnewman (灰色腦細胞)》之銘言：

賣出一大堆遠價外選擇權...基本上獲利機率很高.因為range夠大.
但是..相對的..萬一爆發重大風險..恐怕一次就要你的命

買權的話還好..除非跌深追空遇到強彈.或是2009年神奇的兩根漲停.
要不然還有點時間應變..因為時間價價值減.外加var下降.
可以抵消一點上漲風險.可賣權就不是這樣了...下跌行情一般遠比上漲快
大跌過程中.常伴隨著var急速飆高..比方說今天價平賣權170點
隔天狂跌200點.價平賣權是有可能變成200點..遠價外的部分更可能出現數倍漲幅
光一天帳面損失就相當可觀了..而且.不需要打到價內..你就要整天面對追繳
甚至砍倉..基本上我不建議這麼做.我都是賣出價平-價外2-4檔買賣權.
然後設防火牆(避險專用單)應變.



: 賣出選擇權爆倉掛掉的基金,大戶,高手....還真不少呦
: 前一陣子在版上貼的統一證券前總裁杜總輝爆發台灣期貨史上最大違約案
: 就是賣出勒式
: 還有,1995年霸菱銀行交易員李森,違法用銀行的錢大筆壓注
: 日經指數的賣出勒式
: 結果發生阪神大地震,還有之後日本經濟泡沫化
: 把整家銀行賠掉
: 1998年,以諾貝爾經濟獎得主,選擇權定價公式發明者
: 休斯和莫頓當合夥人,裡面匯集了一大堆博士專家的
: 長期資本管理公司LTCM
: 認為經過他們精密數學模型決不可能爆掉的賣出選擇權模型
: 在俄羅斯爆發金融危機後一樣掛掉
: 雖然休斯和莫頓被認為並無參與投資決策
: 但是,選擇權定價公式的發明人掛名的基金竟然在選擇權上玩掛
: LTCM從此就被拿來當作嘲笑學者專家博士的知名案例

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