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股市大跌該把握機會買什麼標的？
買雪球股不會後悔
在台股與美股尋找大跌投資機會
2020/3/8 操作想法
目前股市最大變數仍是疫情影響，這週以來有幾件值得關注：
1. 疫情在全球加速擴散：對股市影響是漲跌波動大。美國、歐洲、南美、中東新增案例加速，很多未出現病例的國家因為政府並未落實檢測，疫情延續會比市場預期還要久。
2. 各國政府開始謹慎看待疫情：對股市是正面影響。韓國加強檢測、美國編列預算、義大利封城、德國不理WHO自行宣布全球瘟疫大流行，各國態度明顯更謹慎看待。
3. 台股可望成為股市反彈領先指標：股市周跌幅逐漸收斂，過去兩週股市變化道瓊為-12%, +2%、德國-12%, -3%、日本-10%, -2%、台灣-3%, 0%，台灣相對強勢。近一日新增案例/總案例分別為美國85/324、德國45/648、日本44/1150、台灣0/45。台灣由於較早發生，防疫處理絕對是全球典範，台股表現相對佳反映疫情控制得宜，台股可望成為歐美股市反彈的參考指標。
4. 股價最差可能已過：股價可望慢慢回升，來自恐慌情緒釋放與債券過貴機會成本效應。股價大跌的必要條件如是恐慌與未知感，當各國政府積極看待且投資人開始習慣新增病例與社區感染，股價也會跟著出現抗體，但是否能馬上反彈也不要過度期待，要看疫情的控制狀況與對經濟的影響。
5. 股票相對債卻具有吸引力：目前十年期公債利率已經下降到0.77%，蘋果目前殖利率1.03%、微軟殖利率1.23%，全球最大軟體和硬體都比公債利率高，並且這兩家公司都會固定做股票回購，目前股票相對債券吸引力高太多。
6. 若疫情影響拖累經濟成長放緩與公司開始財測下修，但若造成修正可能是短期最後進場點。
大跌值得買進的股票(含美股與台股)
首先買進策略必須假設未來幾件事會陸續發生
1. 疫情短期不會消失，至少維持到6月後
2. 個人非必需品消費受到影響
3. 企業更注重遠端工作的重要性
4. 疫情並不會到影響長線趨勢，如雲端、軟體、AI等
5. 貿易戰與台灣復工不受影響未來將吸引更多訂單
因此我們的買進理由如下，並找到對應標的
1. 受惠遠端工作的網購、雲端、軟體、伺服器：Amazon, Microsoft, 信驊, Micron, 群聯
2. 被錯殺的雪球股：ASML,台積電, Visa, MSCI, ISRG, Tesla
以上股票很多需要好幾篇文章才能講清楚，我簡單列出關鍵理由，其他大家再自行研究。
1. ASML：半導體7nm以下唯一能夠提供EUV光刻設備，除了邏輯、記憶體也將開始採用
2. 台積電：領先Intel, Samsung 成為全球半導體進度最快者，並擁有圖像、運算、通訊、車用等晶片主要訂單。題外話，如果台灣最優秀的人才大部分都在台積電，若還做不起來，那台灣就沒有希望了。
3. Visa：非常高的進入障礙，大多人認為障礙來自技術平台與經濟規模，但我認為是與各銀行業的綑綁關係，有興趣可以了解visa的歷史。
4. ISRG：達文西機器人目前做的手術案例已經遠遠高於其他同業，這是醫院採購的重要評估，加上手術機器人精準執行減少人為誤差，與醫院的營運模式創造長期競爭力。
5. Tesla: 自動駕駛趨勢，自動駕駛里程遠遠高於全球競爭對手，並且有全球最強的車用電池模組能力。
6. Amazon：全球最大網購與雲服務平台。
7. MSCI：被動式投資趨勢，加上MSCI累積長期發行的指數，增加進入障礙，雖然仍有其他少數競爭對手。
8. Microsoft：全球最大軟體公司，往訂閱模式變現，用戶黏著度提升，加上各軟體服務cross selling綜效
9. 信驊：全球最大白牌伺服器供應商，市佔率90%，受惠雲端需求。
10. Micron：受惠Dram, Nand flash報價上漲，短期server的需求強勁可輕易彌補疫情影響到PC或NB的需求減少
11. 群聯：受惠Nand flash報價上漲，目前庫存相對高，和供應商關係良好確保Nand flash來源
此波修正最建議買雪球股，所謂雪球股就是公司會越做越好，競爭力越來越高，投資只需要buy and hold，雪球股不是比誰賣得高，是比誰買的早，因為雪球股股價長期只會漲，不需考慮賣股。可以看台積電、蘋果、Amazon、ISRG、微軟、Nvidia、ASML的長期股價，都是雪球股，只要賣股都是錯誤的決定，也因此評價從來不會變便宜。唯一修正來自系統性風險，因此這次疫情不知道何時結束，但拉長時間來看，買雪球股絕對不會後悔。
還有很多好的雪球股等待被挖掘，如Netflix、Google、Salesforce、Docusign等等，其實我也看好長線價值的黃金。但怎樣找到雪球股與為什麼看好黃金，又是另兩個故事了。
說到這，你的資金準備好了嗎？
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