美國消失的通膨到底在哪? - 股票

※ 引述《epson5566 (ep)》之銘言：
: 根據菲利普斯曲線
: 當失業率下降時 通膨率就會上升
: 但就美國這10幾年來看
: 這個曲線幾乎就是平的 也代表 失業率已經無法影響通膨
: 我的問題是在於?
: 1.是通膨率被低估?
: 2.菲利普斯曲線是錯誤的?
: 3.名目利率高估?
: 4.通膨預期的遞延效果?
: 因為實在是想不通 所以想來請教版友


我來試著回答你的問題

如果在一個封閉的經濟體 當央行寬鬆貨幣 印鈔並降低利率時

依照貨幣學派的理論 因為利率降低了 且民眾預期通膨產生

將會刺激消費 最終讓整體需求上升 物價上漲

但是有趣的地方就是 這世界的數字剛好相反

主要原因是 當美國開始寬鬆貨幣 理論上美元要對各國貨幣貶值

但是包含中國大陸在內的各"出口"國 為了釘住匯率

各國央行都大量換入美元 等量或超量發行本國貨幣 這從各國外匯存底可以看的出來

這些熱錢跑到了中國 壓低了當地利率

使當地企業融資成本降低 造成企業大量擴產

如果你有去大陸看看 很多大型製造業的毛利低於15% 淨利大約2-3%

一個工廠幾萬人 加上供應鏈 在低利高通膨的環境

所以很多公司其實不是靠本業賺錢 靠的是周圍房地產業外收益 本業維持不虧就好

於是這些低成本(幾乎不賺錢)的商品

在過去二十年中透過walmart等有效率的美國零售業 大量進到美國市場

這變成一件很好笑的事 美國越印鈔票 這些熱錢就往中國跑

中國以製造業為主體的經濟體 就擴越大的產能 產品就越便宜

回銷到美國之後 美國不但沒有通膨 物價反而下降 不斷循環

所以在美國 外國進口的產品價格下降 但是進口不了的就上升

例如醫療 教育 還有房價 在過去幾年都漲了很多

美國的低利環境 也造成債務累積

如果債務可以不斷累積的話 美國人或許還可以持續過上好日子.. 直到債務爆掉那天

要拆掉這個定時炸彈 除非 這個循環逆轉

但要逆轉已經走了三十年的循環 談何容易

川普要做的事情還很多 我相信 貿易戰沒這麼快結束


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