美國已經很危險了。
不管是禁華為，還是禁陸股，都是放棄了自己一直倡導的自由貿易的原則，轉而采用行政
手段強壓，而行政手段正是美國核心價值觀一直所詬病的、與新自由主義經濟相背的。
如果一個國家放棄自己的核心價值觀，那說明一定是遇到了非常大的麻煩。
有些人緊盯著股市，把股市當作反應市場的唯一指標，是大錯特錯。
就以08經濟危機以后的走勢為例。首先經濟危機時是到達一個高點后急速下跌，其次這幾
年美國經濟形勢是好是不好，大家都可以感知到，要不然川普也不會急著打貿易戰了，是
吧？那為什麼在這種經濟形勢下美股卻沖上了另一個高點？所以美股是真實經濟形勢的反
應麼？做股票的都應該思考這個問題。
再來看一下美國的十年期和三十年期國債：(十年期的數據從1970年開始，三十年期從1987
年開始，所以都從1990年看，趨勢基本是一致的)。
https://i.imgur.com/PxvL0N2.jpg
https://i.imgur.com/msVysBv.jpg
相對于容易泡沫化的股市來說，國債更加真實反應一個國家經濟的基本面。如果你不能理
解，那請看下面這段。
國債就是國家缺錢了，找老百姓借錢，給出一定的利息（肯定比銀行利息高，要不沒人
買），然后開一個借條。國債的利息是固定的，所以又被稱為“固定利率證券”，可以
在市場上自由流通。假如你購買一張3年期100元的國債，票面利率是5%，你每年能得到5
塊錢的利息。
過了兩年之后，第三年到了國債還本付息（105元）時間了，這個時候市場非常好，無論
是實體經濟還是股市都能輕松賺大錢，身邊的人都掙的盆滿缽滿。你的心那個癢癢啊，你
就找到你身邊的朋友說，我這張國債還剩最后1年，面值是100，我95賣給你行不行？（這
樣就可以拿到錢去進行更高收益率的投資）
你朋友覺著劃算，就買了，到了年底，你朋友拿到105元，而他的成本只有95元，凈賺1
0元，他的債券收益率為10/95=10.5%!!!遠高于5%的票面利率，這說明，國債收益率走高，
經濟形勢向好。
相反，經濟形勢不好的時候，投資股市虧錢，投資實體經濟虧錢，你可能會想著買國債
。
假如還是那張面值100元，票面利率為5%的3年期國債。兩年之后，你朋友可能會主動來找
你了。他會告訴你，你的國債還剩1年到期，面值是100元，我給你102，你賣給我吧！
他為何那么主動呢？經濟形勢不好，投啥啥賠錢，并且投資理財處處是暴雷聲，還不如買
國債安全！國債到期，你朋友得到105元，而他付出的成本是102元，收益為3元。
收益率為：3/102=2.9%，遠低于5%的票面利率水平。總之，結論是國債收益率走低，經濟
形勢變差。
※ 引述《intieh (刺客)》之銘言：
: 1.原文連結：
: https://money.udn.com/money/story/5603/4082341?from=ednappsharing
: 2.原文內容：
: 美再出招 擬禁投資大陸股債
: 2019-10-02 22:59經濟日報 記者賴錦宏／綜合報導
: 美國封殺中國大陸再出新招，擬限制美國資金投資大陸股票及債券。美國財經頻道CNBC引
: 述美國白宮內部文件指出，美國需時至少幾個星期，研究限制美國資金投資中國大陸證券
: （股票、債券等）的政策。
: 據香港信報引述CNBC報導，美國白宮官員曾經先後澄清，美政府目前無計劃阻止中資公司
: 上市。
: 不過，CNBC披露，白宮上周初曾在內部傳閱文件，列出限制美國投資中國大陸證券的原因
: 。
: 文件指出，下一步會安排政策協調會議在9月30日至10月4日期間舉行，政策制訂過程為時
: 數周至超過一年不等，視乎美國總統川普會否介入。
: 全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）表示，川普或在中資公司在美國除牌
: 的討論後有更大的動作，包括動用特權阻止美資流向中國。
: 路透日前引述三位消息人士報導，美國川普政府正在考慮，將中國大陸企業從美國境內證
: 券交易所下市，此舉恐將導致美中貿易緊張急遽升高。
: 消息指出，白宮考慮的可能途徑，包括要陸企從美國證券交易所下市，限制美國政府退休
: 金基金投資陸企。美國官員也在研究如何限制美國企業管理的指數納入陸企。數以百計的
: 陸企去年納入MSCI指數。
: 美中新一輪的高階官員貿易談判暫定10月10日將在美國華府展開，此時美方傳出這些訊息
: ，外界解讀是美方在談判前提高壓力的一種策略。
: 另外，美國商務部長羅斯（Wilbur Ross）昨天表示，香港示威活動可能影響下周在華盛
: 頓舉行的新一輪中美高級別經貿磋商，希望衝突能夠盡快和平解決。
: 香港信報財經網報導，對於香港有高中生在示威活動中被警員槍傷，羅斯接受外國媒體Va
: rney & Co時指出，這對全球來說是非常重要的人道事件，希望衝突能夠盡快和平解決。
: 羅斯表示，香港示威活動可能對中方在中美貿易談判中產生一些影響，因示威活動表明中
: 方社區內部存在國內分歧，而且香港對中國的國際貿易活動甚為重要。
: 羅斯強調，美國總統川普希望能與中國達成一項完整的貿易協議，以解決結構性問題，包
: 括強迫技術轉移、補貼國有企業、侵犯智財權，以及要求平等市場准入等。倘若中美貿易
: 協議並無解決這些問題，便不是一個令人滿意的協議。
: 3.心得/評論：
: 另一方面，據華爾街日報報導，截至美國當地時間9月30日午夜12時30分為止，逾2,500家
: 美企請求美國政府豁免約3.1萬種產品。此次申請豁免於2018年開始被加徵關稅的一批2,0
: 00億美元中國商品的最後期限。相關商品目前被加徵25％關稅，稅率將在10月15日上調至
: 30％。中美貿易戰牽涉真廣。
--
不管是禁華為，還是禁陸股，都是放棄了自己一直倡導的自由貿易的原則，轉而采用行政
手段強壓，而行政手段正是美國核心價值觀一直所詬病的、與新自由主義經濟相背的。
如果一個國家放棄自己的核心價值觀，那說明一定是遇到了非常大的麻煩。
有些人緊盯著股市，把股市當作反應市場的唯一指標，是大錯特錯。
就以08經濟危機以后的走勢為例。首先經濟危機時是到達一個高點后急速下跌，其次這幾
年美國經濟形勢是好是不好，大家都可以感知到，要不然川普也不會急著打貿易戰了，是
吧？那為什麼在這種經濟形勢下美股卻沖上了另一個高點？所以美股是真實經濟形勢的反
應麼？做股票的都應該思考這個問題。
再來看一下美國的十年期和三十年期國債：(十年期的數據從1970年開始，三十年期從1987
年開始，所以都從1990年看，趨勢基本是一致的)。
https://i.imgur.com/PxvL0N2.jpg
https://i.imgur.com/msVysBv.jpg
相對于容易泡沫化的股市來說，國債更加真實反應一個國家經濟的基本面。如果你不能理
解，那請看下面這段。
國債就是國家缺錢了，找老百姓借錢，給出一定的利息（肯定比銀行利息高，要不沒人
買），然后開一個借條。國債的利息是固定的，所以又被稱為“固定利率證券”，可以
在市場上自由流通。假如你購買一張3年期100元的國債，票面利率是5%，你每年能得到5
塊錢的利息。
過了兩年之后，第三年到了國債還本付息（105元）時間了，這個時候市場非常好，無論
是實體經濟還是股市都能輕松賺大錢，身邊的人都掙的盆滿缽滿。你的心那個癢癢啊，你
就找到你身邊的朋友說，我這張國債還剩最后1年，面值是100，我95賣給你行不行？（這
樣就可以拿到錢去進行更高收益率的投資）
你朋友覺著劃算，就買了，到了年底，你朋友拿到105元，而他的成本只有95元，凈賺1
0元，他的債券收益率為10/95=10.5%!!!遠高于5%的票面利率，這說明，國債收益率走高，
經濟形勢向好。
相反，經濟形勢不好的時候，投資股市虧錢，投資實體經濟虧錢，你可能會想著買國債
。
假如還是那張面值100元，票面利率為5%的3年期國債。兩年之后，你朋友可能會主動來找
你了。他會告訴你，你的國債還剩1年到期，面值是100元，我給你102，你賣給我吧！
他為何那么主動呢？經濟形勢不好，投啥啥賠錢，并且投資理財處處是暴雷聲，還不如買
國債安全！國債到期，你朋友得到105元，而他付出的成本是102元，收益為3元。
收益率為：3/102=2.9%，遠低于5%的票面利率水平。總之，結論是國債收益率走低，經濟
形勢變差。
※ 引述《intieh (刺客)》之銘言：
: 1.原文連結：
: https://money.udn.com/money/story/5603/4082341?from=ednappsharing
: 2.原文內容：
: 美再出招 擬禁投資大陸股債
: 2019-10-02 22:59經濟日報 記者賴錦宏／綜合報導
: 美國封殺中國大陸再出新招，擬限制美國資金投資大陸股票及債券。美國財經頻道CNBC引
: 述美國白宮內部文件指出，美國需時至少幾個星期，研究限制美國資金投資中國大陸證券
: （股票、債券等）的政策。
: 據香港信報引述CNBC報導，美國白宮官員曾經先後澄清，美政府目前無計劃阻止中資公司
: 上市。
: 不過，CNBC披露，白宮上周初曾在內部傳閱文件，列出限制美國投資中國大陸證券的原因
: 。
: 文件指出，下一步會安排政策協調會議在9月30日至10月4日期間舉行，政策制訂過程為時
: 數周至超過一年不等，視乎美國總統川普會否介入。
: 全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）表示，川普或在中資公司在美國除牌
: 的討論後有更大的動作，包括動用特權阻止美資流向中國。
: 路透日前引述三位消息人士報導，美國川普政府正在考慮，將中國大陸企業從美國境內證
: 券交易所下市，此舉恐將導致美中貿易緊張急遽升高。
: 消息指出，白宮考慮的可能途徑，包括要陸企從美國證券交易所下市，限制美國政府退休
: 金基金投資陸企。美國官員也在研究如何限制美國企業管理的指數納入陸企。數以百計的
: 陸企去年納入MSCI指數。
: 美中新一輪的高階官員貿易談判暫定10月10日將在美國華府展開，此時美方傳出這些訊息
: ，外界解讀是美方在談判前提高壓力的一種策略。
: 另外，美國商務部長羅斯（Wilbur Ross）昨天表示，香港示威活動可能影響下周在華盛
: 頓舉行的新一輪中美高級別經貿磋商，希望衝突能夠盡快和平解決。
: 香港信報財經網報導，對於香港有高中生在示威活動中被警員槍傷，羅斯接受外國媒體Va
: rney & Co時指出，這對全球來說是非常重要的人道事件，希望衝突能夠盡快和平解決。
: 羅斯表示，香港示威活動可能對中方在中美貿易談判中產生一些影響，因示威活動表明中
: 方社區內部存在國內分歧，而且香港對中國的國際貿易活動甚為重要。
: 羅斯強調，美國總統川普希望能與中國達成一項完整的貿易協議，以解決結構性問題，包
: 括強迫技術轉移、補貼國有企業、侵犯智財權，以及要求平等市場准入等。倘若中美貿易
: 協議並無解決這些問題，便不是一個令人滿意的協議。
: 3.心得/評論：
: 另一方面，據華爾街日報報導，截至美國當地時間9月30日午夜12時30分為止，逾2,500家
: 美企請求美國政府豁免約3.1萬種產品。此次申請豁免於2018年開始被加徵關稅的一批2,0
: 00億美元中國商品的最後期限。相關商品目前被加徵25％關稅，稅率將在10月15日上調至
: 30％。中美貿易戰牽涉真廣。
--
All Comments