申論中美貿易戰的客觀思維 - 股票

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首先..看今日中美貿易戰的初步談判結果

大部分新聞的標題是類似這樣-川普和習近平同意，不讓貿易戰升級，承諾在兩大經濟體
繼?
止加徵新的關稅。

在貿易問題上，特朗普總統同意在2019年1月1日，他將把對價值2千億美元的產品的關稅
率保持在10%，而不是在那一天提高到25%。中國將同意從美國購買仍未商定但數量非常大
的農業、能源、工業和其它產品，以減少我們兩國之間的貿易不平衡。中國已同意立即從
我們的農民那裡購買農產品。
特朗普總統和習近平主席同意立即開始有關結構性改變的談判。這些結構性改變涉及強制
知識產權轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、網絡入侵和網絡盜竊、服務業和農業。雙方
同意，他們會努力在未來90天內完成談判。如果雙方在這個期限內未能達成協議，10%的
關稅將會被提高至25%。

次來端看貿易戰各種情境結果

情境1.維持原本1月加稅至25%，並考量增加其他課稅項目(談判前已知可能選項)

情境2.今天已知發生1月後維持10%稅率，維持現有課稅項目(但書是只有推遲3個月)

情境3.談判破局，美國使用所有更極端手段制裁中國(這個目前確定不會發生)

對照現實已知結果，就僅討論情境1跟2的論證.

情境1.預期內已知發生後所有的結果

原本已知可能發生，該估算的損失或利益，市場早已反應在內。

市場容納一切資訊並反應於價格;應假設市場已經把發生這個事件可能完全反映在價格

情境2.發生後預期心理與實際的差異?

週五美股開低收最高預期心理事實推估，市場對本次貿易戰談判結果是有正向預期的
由低點拉高300點之多(確定事實)

確實，本次談判結果是有進展的，美國暫緩暫緩加稅，但只有往後3個月，以市場觀點
應該就原本市場給予的預期心理為何?比對現在已經發生的談判結果比對.

預期1.市場認為本次談判後雙方握手言和，結束貿易戰.

預期2.市場只認為本次談判後會有進展，會不會結束還很難說

預期3.市場認為本次談判後會有更糟的事情發生?

再就上面3種預期心理對照美股近期走勢，11月23到30日的走勢，覺得市場的預期心理

是情境1、2或3?這部分沒有絕對的選項，端看投資者心中的天秤，覺得是1是2或3都是

合理的。

如果是對照情境1為基準，今天的談判結果就是個低於預期的選項
如果是對照情境2為基準，今天的談判結果就是個略低於預期的選項
如果是對照情境3為基準，今天的談判結果會是個很滿意的結果

再深究本次談判結果的但書
特朗普總統和習近平主席同意立即開始有關結構性改變的談判。這些結構性改變涉及強制
知識產權轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、網絡入侵和網絡盜竊、服務業和農業。雙方
同意，他們會努力在未來90天內完成談判。如果雙方在這個期限內未能達成協議，10%的
關稅將會被提高至25%

大陸這幾十年來的陋習，是否有可能在90天內找到改變，以符合美國人的期待才是這次
談判結果最重要的課題.

寫了這麼多字，到底是看多還看空?我的答案是不知道。 那你呢?

在股市裡沒有0跟100%的絕對跟絕錯，而是處於一大塊灰色地帶。

切記用下注思維去交易。




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