平盤下不得放空　9/22-10/3實施 - 股票

※ 引述《bdanny (無限可能的世界...)》之銘言：
: 大家要不要分析以下這件事報出來的效果
: 1.明天一開盤台股一堆就漲停鎖住，漲到平盤以下不能放空(10/3)為止
: 2.漲勢有可能跟美股一樣漲到美國選完，之後就狂砍到不行
: 3.這樣亂搞有點扯，空軍死定了
: 4.希望各位補充
: 歡迎討論
平盤下不得放空是民國87年就有的政策，
這兩年才逐步開放台灣50和中100平盤下可放空，
更早期連信用交易都沒辦法（空交不算的話）。

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轉篇文章：融券放空政策對台灣50指數波動性影響
http://0rz.tw/c54MM

p.322-p323
就整體市場而言，在政策開放前的β值明顯比政策
開放後來得大，顯示出政策開放後的波動性有顯著的
降低；就所區分的市場觀察，在多頭市場中，政策開
放前的β值比開放後的市場來得大；而在空頭市場中，
在開放後波動性比開放前反而大幅的增加。就波動性
的比較而言，開放後的空頭市場仍是所有市場裡波動
性最大的，波動性最小的則為開放後的多頭市場。

p.326
就空頭市場而言，實證結果在開放前的空頭市場
裡，並未發現估計係數有特別的顯著，也隱涵著市場
的融資券變化並未明顯影響到指數報酬的波動性，這
與本文的研究背景陳述不模而合，也就說當初政府限
制平盤下融券放空的目的，即在預防市場上因特定因
素而大幅波動而所設立的規章，實證也發現，若以開
放後的空頭市場做比較，政府所限制之目的確實有降
低波動的幅度。

其他看頭跟尾就好，結論：影響不大。

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