富邦VIX會倒多少人Part3 - 股票

※ 引述《lacseven (喬巴)》之銘言：
: 富邦VIX ETF
: 這檔ETF所追蹤的指數並不是CBOE的VIX指數
: 而是「標普500波動率短期期貨ER指數」
: 可以看到這檔期貨就是VIX的衍生性商品
: 如果你是期望現貨走勢來買這檔ETF，那真的是誤會大了!
: 以VIX期貨的特性來說，其實絕大多數的期間都存在正價差的狀況。

這檔富邦VIX 基本上大多數的人應該不清楚他的屬性
加上無法明確知道這檔EFT他的被動交易公式為何
(應該所有ETF都不會公布 以防被坑殺)
實在難以評論他的績效優劣如何

但可以清楚知道 他的標的是 "VIX期貨 而非 VIX現貨"
這是一個很重要的地方

VIX期貨 基本上波動會小於 VIX現貨
主因由於期貨主要是在追隨歷史均價 而VIX現貨由於選擇權的特性
波動的程度反而會大於期貨

舉例如S&P500的VIX現貨 目前在12.5左右 而期貨反而在14.7左右
這表示目前S&P500的選擇權交易市場的隱含波 其實是低於中長期評估的隱含波

而重點是 不管是VIX期貨 還是你手動去玩選擇權
中長期持有本身就是要付出轉倉費用 這沒啥好說的 原理上就是凹單
所以其實並不能完全怪富邦VIX這檔ETF的機制

至於要怎麼玩這檔ETF會比較好
首先你應該要判斷的不是一兩天的漲幅
而是要判斷 中長期的VIX是否會整體拉高水平

假如你真的覺得不夠刺激 隨便去買的PUT 基本上都可以馬上享受到現貨的快感

至於溢價的問題 其實不用思考 基本市場應該不存在套利空間
應該是去思考這個溢價空間從何而來 又或者計算的方式錯誤 其實根本不存在溢價
而非這個溢價注定就會消失之類的 因為它就是存在於市場中的一個現實





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