外資降評上銀、亞德客 - 股票

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2.原文內容：

【時報-台北電】高盛證券工具機產業研究團隊展開巡迴之旅，甫結束對台灣10家以上工
具機相關企業拜訪，發現業者認為產業前景相當模糊（murky），至明年第2季前都沒有好
轉跡象，維持對上銀（2040）、亞德客－KY （1590） 「賣出」投資評等；里昂證券日前
也將雙雄降評「優於大盤」，股價再彈有限。

　高盛證券本次拜訪的對象，包括：工廠自動化元件廠商、工具機製造商、專業電子代工
廠（EMS）、貿易與通路商等，儘管個別企業對營運狀況看法有些差異，但整體而言，尚
看不到產業齊步復甦榮景，因此，就算高盛認為許多負面因素已經反映在股價上，仍再度
下修工具機產業的獲利預估，同時，認為售價在2019年將加速下墜。

　里昂證券則是定調，2019年是工具機產業極具挑戰性的一年。里昂說明，在總體經濟與
貿易戰帶來的政治不安定解除之前，自動化產業都會面臨不確定性，特別是工具機、電子
、半導體、車用需求低，相關廠商的擴產計畫或設備需求，在明年上半年都會受到壓抑。

　高盛證券進一步指出，氣動元件領導廠商亞德客－KY的營收，自7月就開始減速；線性
滑軌元件大廠上銀近期則見到更險峻的業績下滑。在訂單交貨期的變化上，一年前，交貨
期要等上6～12個月以上，到了半年前，交貨等待期縮短至6個月，現在則已經完全回歸常
態：向全球最大線性滑軌廠日本THK訂貨的等待期現只要3～4個月，向上銀拉貨等待時間
更僅1～2個月。

　至於售價現在雖然還算持穩，然高盛證券不認為可保持下去，研判2019年將開始跌價，
且因外部因素與部分產業需求狀況不佳，跌價速度可能會很快。（新聞來源：工商時報─
簡威瑟／台北報導）

3.心得/評論：

2049跟之前判斷的一樣, 就等Q2看看, 反正籌碼還很亂, 要跌跌不下, 要漲漲不上

1590雖然本益比已高, 但有人說本益比高的才要追買???
不管怎樣, 1590最近的資券比來到50%上下, 會有嘎空行情嗎???

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