國企頻頻違約 中國信評機構仍給AA級以上 - 股票

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2.原文內容：
國企頻頻違約 中國信評機構仍給AA級以上護航到底

根據英國金融時報報導，儘管中國近來爆發多起國企違約事件，震撼中國4兆美元企業債
券市場，但中國信評機構仍力挺到底；根據上海萬得信息（Wind）統計，自上個月河南省
國企永城煤電違約以來，中國逾5千家企業僅5家信評遭降至AA級以下，這種護航到底的行
為，遭質疑是受到政治影響。

　對中國企業而言，信評若不能維持在AA級以上，將無法公開發行企業債，中國逾98%的
流通債券，發行機構都獲得AA級或以上的信評。自永城煤電違約以來，該公司已成為少數
幾家信評被降至AA級以下的公司。

　分析師表示，中國信評機構不願調降企業信評，反映政治因素對中國信用市場的影響。
對主導中國信用市場的國企而言，取得AA級或以上的信評，通常是奠基於當局總是會紓困
國企，不管他們的基本面為何。但許多投資人表示，他們不相信中國的信評機構。

　香港調研機構東方資本（Orient Capital Research）創辦人柯利爾（Andrew Collier
）表示 ：「中國信評機構甚至比美國的還糟糕，他們不僅對客戶負有義務，也對政府負
有義務。」

　中誠信國際、中證鵬元資信評估等中國信評機構採用類似美國同業標準普爾、惠譽類似
的作法為企業評級，但中國信評機構的激烈競爭，加上他們多半是由政府控制或與政府關
係密切，使他們沒有多少誘因，將企業的信評降至AA級以下，否則會冒著流失客戶的風險
。

　投資人已開始認為，即使中國企業獲得AAA信評，其債務違約風險依舊很高，即使中國
信評機構並未提出警告。聯博亞太固定收益部門共同主管曾錚表示：「從信用的觀點來看
，中國信評機構的評級完全無用，我寧願自己做好功課。」

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
中國的信評機構也是要為政治服務,為黨服務
所以投資時還是靠自己做好功課,注意相關風險

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